结构性软实力：供给端协同机制失效引发市场失衡。欧佩克联盟减产协议执行力衰退，哈萨克斯坦原油 出口同比激增7%，暴露出产油国集体行动困境。减产协议作为维系油价的核心制度性工具，其执行疲 软直接削弱了欧佩克联盟的结构性软实力根基。成员国增产提议频现，折射出短期利益优先的"囚徒困 境"，导致市场对供给纪律的信心崩塌。美国页岩油库存攀升的负外部性，API原油库存连续增加380万 桶，叠加页岩油产能弹性，形成"影子供给"压力。美国作为非传统产油国，其库存管理机制与欧佩克减 产形成对冲，进一步瓦解了全球石油供给端的战略协同性。 认知性软实力：需求预期坍塌动摇市场信心。消费者信心指数断崖式下跌，美国4月消费者信心指数跌 至疫情后最低点，预期指数（54.4）远低于经济衰退阈值（80）。这种认知性软实力塌陷直接转化为需 求侧萎缩预期：32.1%消费者预期就业减少，收入前景负面化，预示着消费-投资循环的断裂风险。贸易 战升级引发"需求末日螺旋"，中美贸易流量降至"半禁运状态"，叠加经济学家对贸易战触发衰退的共 识，形成双重认知冲击。摩根大通警示的"需求崩溃临界点"，本质是市场对全球化供应链韧性的信任流 失，这种信任赤字正在重塑能 ...