智通财经记者 | 陈靖 4月18日，中国证券业协会（以下简称"中证协"）制定发布《证券公司并表管理指引（试行）》（以下 简称《指引》）。 《指引》是为深入贯彻中央金融工作会议精神，落实新"国九条"及"1+N"系列政策文件要求，提升证券 公司全面风险管理能力，加强对子公司及业务条线的"垂直化"管理，助力行业高质量发展。 实际上，2024年12月3日，中证协已在就《证券公司并表管理指引（试行）》征求行业意见。当时即强 调，《征求意见稿》旨在加强证券公司集团风险管理能力，维护证券公司稳健运行，防范金融风险跨境 跨业传染。 值得注意的是，《指引》充分考虑到了行业中不同体量的证券公司差异性，设定不同过渡期，有利于证 券行业并表管理从试点转向常规监管的平稳过渡。其中，对于已正式实施并表监管试点的证券公司，过 渡期为自发布之日起一年；对于其他下设有境外附属机构的证券公司，过渡期为自发布之日起两年；而 其余证券公司过渡期为自发布之日起三年。 "监管框架不再局限于单一法人视角，而将穿透式并表管理作为对券商有效监管的重要手段，通过将资 本约束、风险敞口计量延伸至合并报表层面，既能动态捕捉表内外、母子公司间的交叉性风险，也为构 建 ...

转自：新华财经 新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）近日，由中国证券业协会起草的《证券公司并表管理指引（试 行）》（以下简称《指引》）正式发布。中金公司认为，这标志着中国证券业并表管理的指引性规 范"靴子落地"，并表管理从局部试点进一步拓展到适用于全行业，是对证券公司监管框架的一次体系化 升级。 2016年，中国证监会组织启动了证券公司并表监管试点相关准备工作，并于2020年3月批准6家证券公司 正式实施并表监管试点。随着境内资本市场的扩容与证券行业生态重构，近年来证券公司逐步呈现跨业 态控股、境内外协同的并表管理特征。为此，监管框架也不再局限于单一法人视角，而将穿透式并表管 理作为对证券公司有效监管的重要手段，通过将资本约束、风险敞口计量延伸至合并报表层面，既能动 态捕捉表内外、母子公司间的交叉性风险，也为构建宏观审慎的行业防火墙奠定基础。 中金公司表示，本次出台的《指引》充分汲取、总结了并表试点以来的实践经验，遵循全面性、实质性 和有效性原则，明确了并表管理的总则、范围及层级、并表管理各要素及其管理要求等，内容覆盖全 面、深入实质，为不同类型的证券公司实施并表管理提供了规范和指导。 《指引》结合我国国情和 ...

近年来，证券公司业务范围持续扩展，境内境外附属机构数量快速增长，综合化、国际化趋势显著。在 此背景下，中国证券业协会发布《证券公司并表管理指引(试行)》，华泰证券风险管理资深人士表示 《指引》旨在通过系统性制度设计，推动证券公司风险管控边界从母公司层面拓展至母子公司整体视 角，防范风险跨区域、跨市场、跨境传染，为行业稳健经营和高质量发展提供保障。《指引》的主要内 容及导向包括如下几个层面： 一是强化公司治理，通过明确权责划分与协作机制，推动证券公司治理结构的优化升级。 在治理架构与战略匹配方面，要求证券公司根据业务复杂程度、资本实力等调整治理结构，避免因层级 过多或职能重叠导致决策低效。子公司管理独立性与协同性平衡方面，明确证券公司需通过股东权利参 与子公司管理，同时保障子公司治理的独立性，防止"失控"或"越权"问题。职责定位与审计监督方面， 明确从董事会、监事会到各部门的并表管理职责，并将内部审计纳入常态化机制，此外还要求每3年引 入外部机构评估，确保并表管理的充分性和有效性。 二是强调资本管理的集约化与前瞻性，优化风险控制指标计算标准，提升资源配置效率。 四是从"试点探索"到"全面规范"，促进行业整体风险 ...