证券公司行业季度观察 ——2025 年第三季度 联合资信 金融评级|证券行业组 www.lhratings.com 研究报告 1 摘要： 2025 年第三季度，中央会议精神积极稳妥化解地方政府债务风险，增强国内资 本市场的吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向好势头。资本市场活跃度同比大幅提 升，使得证券公司财富管理、自营板块业务收入同比增长，其中自营板块权益类好于 上年同期；投资银行业务股权融资业务回暖，同比收入有所好转，但整体压力仍在； 资产管理产品存续规模小幅提升，但对券商行业营业收入贡献度仍较弱；证券行业监 管处罚频次同比略有下降，引导行业合规发展；行业整体业绩预计稳步上升，经营风 险可控，行业信用水平保持稳定。 www.lhratings.com 研究报告 1 2025 年第三季度，证券公司债务发行规模大幅增长，已达到近年来单季最高水平， 融资到期规模同、环比均有所增长，净融资规模为正；公司债仍为发行规模最大 的品种，证券公司次级债券和公司债发行规模同比均增幅明显；科创债发行规模 占金融行业 39.21%。 2025 年第三季度，证券市场交投活跃程度同比、环比均大幅增长；期末市场两融 余额同比均较快增长 ...