【中泰研究丨晨会聚焦】策略张文宇：规模指数的隐性成本：市 场特征与调仓机制如何影响长期收益？ 证券研究报告/晨会聚焦 2026 年 03 月 23 日 分析师：戴志锋 执业证书编号：S0740517030004 Email：daizf@zts.com.cn 欢迎关注中泰研究所订阅号 晨报内容回顾 1、《【中泰研究丨晨会聚焦】计算机 苏仪：OpenClaw 辨析——再次强调 其安全应用》2026-03-19 2、《【中泰研究丨晨会聚焦】计算机 苏仪：建议中短期关注专用量子计算 进展，长期布局通用量子计算》 2026-03-19 3、《【中泰研究丨晨会聚焦】固收吕 品：长短端分化，信用债类 ETF 持续 流出——债券 ETF 跟踪》2026-03-17 今日预览 今日重点>> 【策略】张文宇：规模指数的隐性成本：市场特征与调仓机制如何影响 长期收益？ 请务必阅读正文之后的重要声明部分 今日重点 【策略】张文宇：规模指数的隐性成本：市场特征与调仓机制如何影响长期收益？ 一、权益投资收益拆分：长期收益主要来自 EPS 增长与分红 股票投资收益可以简单拆解为：企业盈利增长（EPS）、估值变化（PE）、分红（股息）。由于 ...