本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 回顾2024年底，微盘股在经历了"924"行情的暴涨后，出现了短暂的重挫走势，一度跌超16%。而在微盘股"杀跌"之际，以银行股为代表的红利 股却"风景独好"，四大行齐创历史新高，历史经验来看，微盘股与红利股之间的跷跷板效应明显。 一般来说红利股和微盘股都有它们各自的风格周期，择时难度较大，小盘股通常具有更高的收益弹性，而红利股相对稳健。 值得关注的是，在 过去一周万得微盘股指数再创新高，申万银行指数同样创下 2021年以来新高，这种携手共进的局面似乎打破了此前冰火不相容的局面。 近期四大行创新高的强势表现，究其原因：一方面公募基金改革或带来银行仓位提升空间，另一方面，以保险资金为代表的中长期资金入市持续 带来增量资金。银行股市值大、盈利和分红稳定，股息率较高，充分体现了红利股的特征。 微盘股方面，在关税政策冲击后，央行推出基金保险公司互换便利、股票回购增持再贷款，总额度8000亿的两项货币政策、支持中央汇金公司 发挥好类"平准基金"，一系列政策扩张市场流动性下，小盘成长行情进一步加强。 近年来，红利高股息策略近年来持续受到市场关注，其中长端利率下 ...

海外关税扰动趋缓，叠加国内资本市场基础制度改革提速，近来A股主要指数呈震荡上行态势，微盘股 指数更创历史新高，由此也带动部分主动权益基金迎来净值修复。其中汇安多策略混合型基金(A类 005109,C类005110)累计单位净值创出近两年来新高。Wind数据统计，截至2025年5月20日，汇安多策略 混合A和汇安多策略混合C累计单位净值分别为1.5452元和1.4937元，均创下近两年来新纪录；今年来收 益率分别达15.04%和14.83%，均位居同类前5%左右。 为何汇安多策略混合基金能逆势走强？分析背后的缘由，从其一季报或可发现端倪。据Wind统计，截 至2025年一季末，该基金行业配置和持仓结构较为分散，小盘成长风格显著，持仓集中度较低，前十大 重仓股持仓占比仅为14.22%，远低于同期同类平均37.75%的水平。从前十大重仓股所属板块看，有9只 属于双创(创业板和科创板)板块，且这些股票总市值在20亿元左右，属于小微盘股，整体显现出较强的 科技创新+市值下沉特征。 目前汇安多策略混合由汇安基金策略量化组基金经理柳预才管理。柳预才是上海财经大学数量金融学硕 士研究生，拥有11年证券、基金行业从业经验，在基 ...