报告要点 [Table_Summary] 2026 年经济"开门红"倍受关注，能否兑现值得期待。我们梳理出四条线索：一是"集中发力"， 2025 年财政结余资金，有望对经济形成支撑；二是"持续发力"，2025 年末 5000 亿新型政策 性金融工具的配套融资或持续发力；三是"靠前发力"，政府债发行或仍将前置，其中中央财政 或更为积极；四是银行预计仍会冲刺信贷"开门红"。展望 2026Q1，尽管出口、消费、地产均 有下行压力，不易实现 5%以上同比增速，但在广义财政三重发力的支撑下，基建投资和服务 消费有望成为经济中流砥柱，带动 GDP 增速反弹，实现不一样的"开门红"。 分析师及联系人 [Table_Author] 于博 宋筱筱 SAC：S0490520090001 SAC：S0490520080011 SFC：BUX667 SFC：BVZ974 丨证券研究报告丨 中国经济丨点评报告 [Table_Title] 财政三重发力，不一样的"开门红" ——宏观周脉"博"系列 1 [Table_Summary2] 事件描述 2026 年已经到来，市场对一季度经济"开门红"颇为期待。我们的观点如下： 事件评论 风险提示 ...