媒体无法解释病因，只能归咎于供求关系，认定是长债供应增加和传统买家离场的原因。 媒体说的也没错，据联合国贸易和发展会议（贸发会议）6月26日发布的报告数据，2024年全球公共债务从2023年的97万亿美元增至102万亿美元，创历史 新高。而由于人口老龄化的持续，日美欧等发达国家的保险公司正在减少购买超长债。因为没有那么多新的年轻人需要购买养老险或是寿险。 但这太宏观，不是准确的"诊断"。 7月7日，受日本参议院选举，特朗普严厉的关税威胁，通胀加剧，日本央行可能加息等众多不确定性影响，日本长债遭遇大规模抛售，进而引发全球债市 恐慌。 日本30年期国债利率从7月7日的2.85%一路上涨至7月8日的3.10%，达25个基点。 日债遭抛售后，德国国债和美国国债很快也遭抛售。德国30年国债收益率从7月7日的3.1%上涨至今天的3.21%！美国30年国债也曾一度冲击5%大关，现在 仍超过4.9%！ 国债收益率暴涨，意味着国债价格暴跌！ 这是一场导致债市"血雨腥风"的"长债危机传染病"！ 日本养老保险卖美债的同时，其对手方也会卖出日债，从而导致日债收益率上升，使日美长债出现联动爆跌。 这不是全球债市第一次出现长债危机传染病 ...

智通财经APP获悉，在规模达 3000 亿美元以上的外汇期权交易市场中，巨额的欧元交易量再次表明， 投资者认为欧元的升值空间还很大。据美国存管信托与清算公司(DTCC)的数据，周四的交易额超过了 560 亿美元。这一数字是日元交易额(交易规模排名第二，为 130 亿美元)的四倍多，也比排名第三的加 元交易额高出约五倍。 外汇交易员们正密切关注欧元看涨期权——若欧元兑美元汇率上升，此类期权的价值就会增加。数据显 示，过去一周，押注欧元兑美元突破 1.20 的合约成交量大幅上升。这一现象表明，随着美国贸易战和 日益加剧的财政恐慌削弱了对美元的需求，新的资金正纷纷涌入看涨欧元的策略中。 东京瑞穗证券公司首席策略师Shoki Omori表示："欧元多头信心十足，本周我们从期权市场也能看出这 一点。如果特朗普真的全面禁止贸易，那么欧元区将成为美国之外最大的经济体'区域'，届时投资者将 会对这种货币进行交易。" 周四，欧元兑美元汇率突破 1.17，达到自 2021 年 9 月以来的最高水平。这是因为伊朗与以色列达成停 火协议，以及市场预期美联储将降息，这些因素都对美元造成了压力。德国具有历史意义的财政支出计 划也增强了投 ...

以下文章来源于金十财经 ，作者金十小金 金十财经 . 每日8点，为您呈上金融投资行业的国际动态、财经数据和市场观察。 来源 | 金十财经 包括摩根士丹利和高盛集团在内的少数几家银行的分析师都指出了所谓的"交叉货币基差掉期"最 近的转变——这是一个衡量在现金市场借贷成本之外， 将一种货币兑换成另一种货币所需额外成 本的指标。 当对某种特定货币的需求增加时，这种额外成本或溢价就会上升；同样，当需求不那么强劲时， 它就会下降，甚至可能变为负数。 这些分析师指出， 当市场在4月份因美国总统特朗普宣布"解放日"关税而暴跌时，以基差互换衡 量的对美元的偏好相对较小且短暂 。与此同时，对欧元和日元等其他货币的需求却在增长。这与 过去二十年里出现的几次安全资产争夺战形成了鲜明对比，例如在疫情爆发之初，美元在全球融 资市场上曾长期享有溢价。 随着时间的推移， 这种对美元流动性偏好的减弱，特别是相对于欧元而言，最终可能导致借入欧 元的成本相对于美元更高。 在美国货币在世界金融中的卓越地位日益受到质疑之际，这对它构成 了挑战。 包括Koichi Sugisaki和Francesco Grechi在内的摩根士丹利团队在一份6月的报告 ...

欧元兑美元汇率表现强劲，突破1.14关键阻力位。6月4日欧元兑美元日内上涨0.28%，创下4月22日以来新高1.1454。当前欧元兑美元交易在1.137附近，显示 欧元持续走强趋势。 交叉货币基差互换市场数据表明，投资者对欧元融资偏好正在上升。历史上投资者长期支付溢价获得美元融资，这一格局正在发生变化。欧洲央行资产负债 表缩减进程相对缓慢，为欧元提供结构性支撑。美国长期预算赤字与欧洲稳固的净国际投资头寸形成对比，进一步强化欧元相对优势。 美元面临多重压力 欧元走强态势明显 美国非农就业数据与实体经济放缓趋势保持一致，对美元构成持续压力。美元指数在多重因素影响下承压，投资者开始重新评估美元资产配置比重。全球投 资者兴趣转向欧洲市场，寻求投资组合多样化机会。 全球外汇市场正处于关键转折点，美元波动为其他主要货币创造机遇。欧洲央行官员密集发声，呼吁提升欧元国际地位。投资者资金配置策略发生转变，多 元化需求推动欧洲市场受到关注。美国经济数据显示放缓迹象，为美元带来下行压力。 美元作为国际储备货币的主导地位面临挑战，欧元区经济体量和贸易规模为欧元提供竞争基础。欧洲在国防和基础设施领域的公共支出预期增加，吸引更多 国际资 ...

国外 1. 高盛：美元兑欧元融资需求减弱 高盛股票策略师表示，特朗普税收法案中被称为"报复税"的条款可能会削弱外国投资者对美国资产的兴 趣，并重新引发投资者对欧洲市场的关注。该措施，即第899条款，赋予美国对拥有美国投资的外国人 征收最高20%税收的权力。策略师指出，到2024年第四季度，欧洲投资者对美国的投资比例从2009年的 15%上升至45%，但现在有迹象表明，这一比例出现了逆转。欧洲投资者对欧洲大陆前景的信心增强， 该区域内投资势头也在上升。自2025年初以来，欧洲斯托克600指数已累涨8%。 3. 荷兰国际：荷兰政府的危机可能拖慢与欧盟相关的决定 荷兰国际集团首席执行官Steven van Rijswijk说，荷兰政府的垮台可能会拖慢与欧洲拟议投资热潮相关 的决策。Van Rijswijk周二表示，欧洲面临自冷战以来最大的安全倡议和关税不确定性之际，政府需要 在数字和国防基础设施投资等领域发挥积极作用。"需要做出许多重大决定，不仅要单独做出，还要与 其他欧洲国家一起做出这些决定，推动欧洲成为一个更强大的大陆。这是一个重要的时刻。"他说："美 国给我们敲响了警钟，作为欧洲人，我们应该更好地保护自己，我 ...

高盛公司表示，衡量全球货币需求的一项关键指标显示，投资者对欧元融资的偏好正在上升。高盛的西 蒙·弗雷塞内特（Simon Freycenet）和弗里德里希·沙佩尔（Friedrich Schaper）在一份报告中写道："在欧 元区历史上的大部分时间里，投资者一直在支付溢价以在交叉货币基差互换市场中获得美元融资。""展 望未来，我们的分析表明，欧洲央行的政策以及大西洋两岸的储蓄投资动态与基差随时间推移而上升， 美元借款的溢价将变成折价。" ...