本文是由投资/产品专员而非分析师撰写的文章汇编。 它不构成研究报告，也不应被解释为研究报告，也不旨在提供 专业、投资或任何其他类型的建议或推荐。 CSIWM 个股点评 2026 年 1 月 29 日 金沙中国 1928 HK 本文内容由 Ryan Lee (李昊谦) 提供 中信证券财富管理(香港) 产品及投资方案部 利润率不及预期 摘要 中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在 2026 年 1 月 29 日发布的题为《Margin miss》的 报告，金沙中国 2025 年四季度报告 Ebitda 同比增长 6%至 6.08 亿美元（包含因贵宾厅胜率高于正常水平带来的 2,600 万美元正面影响），但较市场一致预期低 3%。报告显示的 Ebitda 利润率同比下降 2.7 个百分点至 29.6%，主 要由于更高的运营成本和来自高端博彩细分市场的较高收入构成。展望未来，金沙仍以扩大 Ebitda 绝对值为首要目 标，并表示促销力度"趋于稳定"。 中信证券财富管理(香港) 免责声明请参考封底 金沙中国 2025 年四季度净收入同比增长 16%至 20.57 亿美元，除澳门金沙外所有物业均实现增 ...