本周观点 资产交易平台依然是确定的方向： 投资逻辑 资产交易平台依然是确定的方向。1）我们对港股维持乐观预期，新股 IPO（包括 A+H、中概回港）优化港股资产， IPO 打新、新消费、创新药等板块带来"赚钱效应"。恒科由于成分原因可能短期表现平淡，风险偏好向新概念、 中小盘蔓延趋势明显。2）我们持续看多虚拟资产（含稳定币）的发展，近期包括蚂蚁、META、贝莱德在内的传 统互联网、金融机构向虚拟资产和稳定币延申的趋势明显。美国、中国香港的虚拟资产相关法律框架逐步完善， 虚拟资产趋势向上。其中，我们尤为看多资产交易平台，本质上是我们看多各类资产的交易膨胀和流动性扩散。 3）近期电商、外卖等平台补贴升级，利好咖啡茶饮及分众等广告渠道。4）海外中国资产的潜在风险依旧是中美 关税问题，保持对美国与全球关税谈判的进度跟踪，预防突发事件风险。 | 二、行业情况跟踪 | 4 | | --- | --- | | 2.1、消费&互联网 | 4 | | 2.1.1、教育 | 4 | | 2.1.2、奢侈品 | 5 | | 2.1.3、消费&连锁咖啡茶饮 | 5 | | 2.1.4、电商&互联网 | 6 | | 2.2、平台&科技 ...

6月25日，国泰君安国际（1788.HK）股价异动引发市场高度关注。继前一交易日收盘暴涨198.39%后，该股当日 振幅超100%，盘中最高冲至7.02港元/股（涨幅近90%），最低下探3.16港元/股（跌幅14.59%），单日成交金额达 267.7亿港元，换手率高达67.97%。截至收盘，股价报3.54港元/股，较前一日下跌4.32%。 有股民表示，早盘曾盈利30万港元，午后却反亏15万港元，日内账户资金巨幅波动引发市场热议。这一剧烈震荡 凸显了资本对虚拟资产牌照的高度追捧，也折射出港股市场情绪的瞬时变化。 根据国泰君安国际披露的公告，2025年6月24日，公司全资附属公司国泰君安证券（香港）有限公司正式获香港证 券及期货事务监察委员会批准，将现有第1类（证券交易）受规管活动的牌照升级为通过在香港证券及期货事务监 察委员会持牌平台上开立综合账户的安排下，提供虚拟资产交易服务。值得注意的是，该消息最早于6月24日晚十 点左右在国泰君安国际微信公众号文章中发布，公告则于次日发出。 回溯香港虚拟资产交易平台监管发展历程： 早在2018年11月香港证券及期货事务监察委员会（下称"香港证监会"）便公布了一套可能规管虚 ...