美联储进入降息周期背景下，港股市场流动性趋于宽松，有利于提升非银板块的估值弹性。中信建投证 券指出，在政策暖风频吹与资本市场改革持续推进的环境下，港股非银金融板块有望受益于流动性和风 险偏好的双重改善，尤其关注港交所等核心资产在市场活跃度回升中的向上弹性。 中信证券认为，保险股面临重大机遇。保险行业已从资产负债表衰退叙事中率先走向良性扩张，周期向 好正式确立，预计2026年向上趋势进一步加强，体现为：净资产恢复并维持较快增长、分红险作为主力 产品更加畅销、银保渠道份额集中和总量增长仍然具有很大空间、险资作为耐心资本主力，目前资产结 构正受益于债券利率低位波动、股市慢牛的市场格局。 场内ETF方面，截至2025年12月5日 14:03，中证港股通非银行金融主题指数强势上涨2.60%，港股通非 银ETF(513750)上涨3.07%。拉长时间看，截至2025年12月4日，港股通非银ETF近半年累计上涨 19.52%。前十大权重股合计占比82.21%，其中权重股中国太保上涨6.75%，第一大权重股中国平安上涨 6.09%，中国人寿上涨4.71%，新华保险、中国人民保险集团等个股跟涨。 规模方面，截至2025年12月 ...

另外，摩根士丹利发表最新研报，将中国平安加入重点关注名单，仍列为首选。该行将中国平安A股目 标价从70元/股上调至85元/股，H股目标价从70港元/股上调至89港元/股。大摩认为，现在更加看好中国 平安，相信平安可以抓住居民理财、医疗健康和养老领域的关键增长机会。同时，市场的主要担忧正在 逐步出清，为估值提升铺平道路。 | 代码 | 名称 | . | 涨幅%↓ | 总市值 | 年初至今涨幅% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 601601 | 中国太保 | 1 | 7.98 | 3657亿 | 14.82 | | 601318 | 中国平安 | 1 | 5.88 | 11225亿 | 23.13 | | 601336 | 新华保险 | 1 | 5.02 | 2100亿 | 39.63 | | 601319 | 中国人保 | 1 | 4.92 | 3870亿 | 17.53 | | 601628 | 中国人寿 | 1 | 4.77 | 12852亿 | 10.32 | MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 格隆汇12月5日｜A股保险股集体拉升，其中，中国太保大 ...

（文章来源：第一财经） 中信证券研报表示，保险行业已从资产负债表衰退叙事中率先走向良性扩张，周期向好正式确立，预计 2026年向上趋势进一步加强，体现为：净资产恢复并维持较快增长、分红险作为主力产品更加畅销、银 保渠道份额集中和总量增长仍然具有很大空间、险资作为耐心资本主力，目前资产结构正受益于债券利 率低位波动、股市慢牛的市场格局。从选股角度看，保险股阿尔法和贝塔兼具，2024和2025年牛市带来 的业绩弹性已较为充分体现，我们更加关注保单价值率高、新业务价值增速快、盈利和股息稳定增长的 头部公司。 ...