港股市场正成为锂电企业的"战略补给站"。毕马威数据显示，2025年第一季度香港IPO集资总额同比激 增近三倍，创2021年以来最佳开局。截至6月底，港交所IPO申请数量达240家，较2024年增长近两倍。 为维持运营，企业负债水平持续攀升，有企业在2025上半年资产的负债率甚至超过了70%，短期偿债能 力指标持续恶化。这种资金压力使得企业迫切需要新的融资渠道来缓解流动性危机，支持技术研发和产 能升级。 跨界企业的退场则从另一面印证了行业的成熟与理性。2024年以来，锂电产业链掀起跨界企业终止潮， 宝明科技、华软科技、黑芝麻等企业纷纷宣布暂停或终止新项目建设。据高工锂电统计，2025年上半年 共有22家上市公司发布锂电项目调整公告，六氟磷酸锂、磷酸铁锂行业项目数量较多，而海外项目受地 缘政治与成本压力冲击，推进缓慢。缺乏技术积累和供应链整合能力的跨界企业，面临更高的合规成本 与更激烈的市场竞争，最终选择退出赛道。 这些结构性压力相互交织、相互强化，形成了一种行业性的发展困境。企业仅依靠内生增长难以突破这 些约束，必须寻求外部资本支持。而境内资本市场审核收紧使得融资渠道受限，于是赴港上市就成为重 要的突围路径。 ...