作为资本市场基础性制度之一，退市制度是市场新陈代谢的重要一环。进退有据的市场才能优胜劣汰，更好 配置资源，更好发挥资本市场功能。去年4月，证监会发布《关于严格执行退市制度的意见》。新规实施以 来，在"应退尽退"原则下，我国资本市场的退市改革迎来显著深化，推动市场向更加成熟规范的方向迈进。 退出渠道多元化 当下，资本市场的退出方式主要是强制退市与主动退市。过去很长时间，A股退市情形以强制退市为主。财 务指标类、交易指标类、规范运作类、重大违法类四类强制退市标准在我国退市改革中逐步完善。 以往少见的主动退市案例在今年显著增加。据统计，截至12月17日，今年A股已有30家上市公司股票被交易 所作出终止上市决定。其中，海通证券、中航产融、玉龙股份、中国重工、*ST天茂5家公司选择主动退市， 均已摘牌。 主动退市的公司主要分为两类：一是基于产业整合与战略协同的吸收合并；二是因经营存在重大不确定性或 为寻求更灵活发展空间而主动退出。以中国重工为例，其退市是因为与中国船舶实施了换股吸收合并，导致 不再具有独立主体资格，从而主动申请终止A股上市。这一合并旨在整合双方资源、消除同业竞争，打造全 球领先的船舶制造企业。 "退市不 ...