总体而言，黄金市场的多空博弈本质是短期交易逻辑与长期价值逻辑的角力。当前回调更多是技术性修正而非趋势逆转，投资者需区分"价格波动"与"价值 重估"的差异，在美元霸权松动、全球政经格局重构的背景下，重视黄金在资产组合中对冲通胀与风险的价值。 近期黄金价格经历了显著的调整，中美经贸高层会谈取得实质性进展是重要原因之一。会谈达成大幅削减加征关税等共识，缓解了市场对全球经济衰退的担 忧，风险资产吸引力回升，黄金避险需求骤降，资金从黄金市场流向股市等风险资产。同时，美联储5月议息会议维持利率不变，强调通胀粘性及经济韧 性，市场对年内降息预期下调，美元指数一度逼近100关口，对黄金形成压制。此外，前期金价累计涨幅大，技术指标进入超买区域，存在获利盘回吐需 求，5月12日金价单日跌幅达2.73%，触发多头平仓潮。 不过，黄金价格仍有长期支撑逻辑。首先，全球央行购金趋势持续，2025年一季度全球央行黄金储备增加244吨，连续第16年净购金，中国、印度等新兴市 场央行购金行为显著，反映出美元信用体系面临挑战，黄金货币属性被重新定价。其次，尽管短期地缘风险缓和，但美国债务上限危机、全球通胀反复、股 市波动加剧等隐患仍在，黄金作为 ...