时间追溯到2015年，那是药品审评审批制度改革之年，也是中国创新药的起点。如今10年过去了，中国 创新药正经历着前所未有的"史诗级逆袭"。 2025年被称为创新药的"爆发元年"，年初至今，港股通创新药ETF（159570）已录得超86%的累计涨 幅，规模更是快速增长至242亿元上方。从前8个月的猛攻到近期的震荡，中国创新药依然行走在"冰火 淬炼"的蜕变之路上。（数据截至2025/11/27） 图：2025行情回顾：部分创新药企股价走势及其主要BD事件 【最表层：创新药企集体扭亏为盈】 业绩面看，创新药营收迅速增长，利润端扭亏为盈。2025年前三季度，创新药板块上市公司实现营业收 入488.3亿元（+22%），归母净利润-4.6亿元（+71%）。2025Q3实现营业收入192亿元（+51%），归母 净利润11亿元（+147%）。 港股方面，百济神州三季度业绩点燃市场热度。百济神州2025Q3实现营收100.77亿元，同比增长 41.1%；净利润6.89亿元，同比扭亏为盈。前三季度营收275.95亿元，同比增长44.2%；净利润11.39亿 元，同比扭亏为盈。具体来看，2025Q3百济神州的拳头产品泽布替尼全球销 ...