2026 年 01 月 05 日 人民币与港股，谁是谁的"影子"？ 证 券 研 究 报 告 宏 观 研 究 汇率双周报系列之七 证券分析师 赵伟 A0230524070010 zhaowei@swsresearch.com 董易 A0230519110003 dongyi@swsresearch.com 王胜 A0230511060001 wangsheng@swsresearch.com 陈达飞 A0230524080010 chendf@swsresearch.com 李欣越 A0230524080004 lixy@swsresearch.com 赵宇 A0230524080007 zhaoyu2@swsresearch.com 王茂宇 A0230521120001 wangmy2@swsresearch.com 联系人 李欣越 A0230524080004 lixy@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 2016 年以来，港股与人民币的正相关关系较为显著；然而，近期人民币快速升值，港股却一度 "踟蹰不前"。股汇联动背后的逻辑、谁是谁的"影子"、未来可能的演绎？供 ...