本期发车，懒猫全球配置组合重点买入A股、美股和黄金。 最近，全球市场陷入集体下跌，美股遭遇了"黑色星期二"，日韩股市今天也重挫。 风险资产大跌有几个方面的原因。 首先是情绪上，高盛和大摩CEO这两位大佬几乎是在同一时间发出预警，称美股估值太高，未来12至24个月内可能出现10%-20%的回调。 另外，知名的大空头、对冲基金经理Michael Burry在三季度已经开始做空英伟达和人工智能热门股票Palantir。 还有，华尔街知名多头Yardeni也怀疑美股逼近回调边缘，警告年底涨势存在不确定性。 其次是流动性上。 本轮美国政府关门时间超过35天，已经正式成为历史上持续时间最长的政府停摆期。因为政府停摆财政开支减少，而美债发行继续，这导致美国财政部一 般账户（TGA）余额急剧膨胀。 我们都知道，流动性对金融市场至关重要，美元流动性可以理解为全球金融体系的"水位"。 当美联储释放流动性时，资产价格上涨、风险偏好提升；当流动性收紧时，融资成本上升、资产重估压力加大。 如何观察美元流动性呢？ 可以套用一个公式：金融市场净流动性=美联储资产负债表规模-TGA-逆回购（RRP），该指标也大致等同于银行的准备金规模。 过 ...