2026-01-19 ⚫ 综述 上周市场整体呈现震荡走势，大部分指数先跌后涨，周度收 涨，其中科创 50 指数领涨，周度涨幅为 2.58%。板块方面，计算 机和电子等行业板块表现突出，周度涨幅分别为 3.82%和 3.77%； 国防军工等板块走势偏弱，周度跌幅约为 4.92%。上周市场焦点集 中于美元流动性环境与国内政策动态。受地缘局势的影响，上周 美元指数连续多个交易日走强，对全球风险资产价格形成扰动。 国内方面，上周央行推出结构性再贷款降息工具，市场普遍解读 为旨在引导流动性更有效传导至实体经济。在股指持续多个交易 日冲高后，监管部门通过上调融资保证金比例等措施为市场适度 降温。预计短期市场或将从流畅上行转为偏强震荡格局，中长期 走势仍保持积极。继续关注美元流动性变化以及国内的政策信号。 ⚫ 期权市场 上周期权市场中，大部分品种金融期权隐波（IV）略有回升， 普遍略高于近一年中位数。当前科创 50 期权（IV=29%）和创业板 指期权（IV=24%）隐波已回升至近一年中位数附近。 50、300 期 权 IV 目前处于 13%-16%的区间，中证 500、中证 1000 期权 IV 处 于 20%-22%的 ...