丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨钢铁 [Table_Title] 回顾反内卷政策，2026 年钢铁分级管理怎么走？ 报告要点 [Table_Summary] 回顾 2025 年，反内卷无疑是钢铁行业最受关注的交易主线。作为低价内卷的典型行业，也是 过往供改的重点行业，市场期待随着反内卷的渐进深化，钢铁的供给侧具有出清的预期。尽管 2025 年暂未看到反内卷的具体举措落地，但通过对重点政策的系统性梳理，可以清晰地理出 "分级管理、扶优劣汰"的调控思路。随着 2026 年政策抓手和配套政策的进一步完善，行业 有望迎来供给侧出清的机遇。考虑到近年来产量压减政策的延续性和"扶优劣汰"的思路，不 规范企业或具有更大的产量压减幅度，从而具有市场化出清的预期。 分析师及联系人 [Table_Author] 王鹤涛 赵超 易轰 吕士诚 SAC：S0490512070002 SAC：S0490519030001 SAC：S0490520080012 SAC：S0490525080005 SFC：BQT626 SFC：BUY139 SFC：BUZ394 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research ...