本文来自格隆汇专栏：中信证券研究，作者：敖翀 拜俊飞 刘宇飞 刚果（金）政府于9月20日更新钴出口政策，2025年刚果（金）钴出口禁令延期至10月15日，2026-2027 年钴出口配额仅为年产量的44%。钴出口配额制显示出刚果（金）政府控制全球钴价的决心，我们预计 政府会通过灵活地调节钴供应量来长期稳定钴价，这有利于全球钴产业的健康发展。我们预计刚果 （金）出口配额政策将导致2025-2027年全球钴供应量远低于正常水平，供应短缺量分别为12.2/8.8/9.7 万吨，钴价有望强势上涨。我们预计布局印尼钴冶炼的公司以及在刚果（金）拥有矿山的公司将充分受 益于钴价上涨。 ▍事件： 据彭博社，刚果（金）政府在9月20日公布2025-2027年的钴出口配额，延长钴出口禁令。 ▍刚果（金）政府延长出口禁令，并实施出口配额政策。 刚果（金）战略矿产市场监管与控制局（ARECOMS）将出口禁令从9月22日延长至10月15日，并计划 在10月16日之后实行出口配额制度，我们认为出口政策的变化符合市场预期。出口配额制度并不适用于 三种公司：2024年钴出口量少于100吨钴的企业（刚果钴总公司EGC除外）、拥有钴精炼厂但过去 ...