光期研究 见微知著 铁合金策略月报 202 6 年 1 月 1 光大证券 2020 年 半 年 度 业 绩 E V E R B R I G H T S E C U R I T I E S 铁合金：节前有补库需求，价格有一定支撑 p 2 铁合金：节前有补库需求，价格有一定支撑 锰 硅 供应：依据铁合金在线数据，12月全国锰硅产量92.85万吨，环比小幅增加，全年锰硅产量1089.05万吨，同比增加36万吨，增幅为 3.4%。 需求：螺纹产量、样本钢厂锰硅需求量当周值均处于历史同期偏低水平。11月我国粗钢产量6987.1万吨，同比下降10.88%。截至12月 末，样本钢厂锰硅需求量当周值11.26万吨，环比增加0.22%，绝对值仍位于近年来同期最低值。12月钢厂锰硅库存可用天数为15.52天，环比 下降0.32天，同比下降0.33天。 库存：样本企业库存持续累积，刷新近年来新高。12月63家样本企业库存持续累积，截至12月末为38.6万吨，刷新近年来新高，同比 增幅超18万吨。 成本与利润：主要原材料价格持稳。依据铁合金在线，截至12月末，内蒙地区锰硅生产成本约5695元/吨，利润率约-2.01%；宁夏地 区约5 ...