节假日期间，五大材表需表现疲软，库存累积速度明显快于往年同期，库销比已升至近年同期最高水平。尤其热卷库存累积幅度显著，表明此前基本面相对偏强的 品种也呈现出压力。整体来看，钢材市场仍面临较大的去库压力。当前长流程钢厂尚有一定利润空间，自主减产动力不足，而需求端暂未出现明显超预期的好转。 在此背景下，高供应与需求不足之间的矛盾持续显现，负反馈减产压力逐步积累，节前原料端呈现明显补库支撑，但在钢材需求不足状态下预计节后原料补库动力 较弱。综合来看，基本面偏弱，盘面或承压运行。 | 螺纹、热卷盘面价格. | | | 螺纹、热卷月差. | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2025-10-09 | 2025-09-30 | | 2025-10-09 | 2025-09-30 | | 螺纹钢01合约收盘价 | 3096 | 3072 | 螺纹01-05月差 | -63 | -56 | | 螺纹钢05合约收盘价 | 3159 | 3128 | 螺纹05-10月差 | 139 | 139 | | 螺纹钢10合约收盘价 | 3020 | 2989 | 螺纹10-01月 ...

大宗商品研究所 黑色金属研发报告 黑色金属早报 2025 年 10 月 09 日 公众号二维码 银河投研黑色与有色 研究员：周涛 期货从业证号：F03134259 投资咨询证号：Z0021009 节前最后一天黑色板块持续下跌，30 日建筑钢材成交为 8.05 万吨。本周钢联数据公 布，部分钢厂有所减产，热轧和螺纹有所减产；节日期间钢材累库明显，幅度超往 年，表需快速下滑。节前钢价快速下跌，估值偏低，节日期间供需表现偏弱，预计节 后仍然维持底部震荡走势，下方空间有限。目前天气逐渐转凉，后续钢材需求或出现 一定修复，关注后续需求表现。若 10 月下游需求存在超预期修复，则钢价存在进一步 上涨可能，此外"十五五"计划内容也会影响盘面波动，后续继续关注煤矿安全检查 情况，海外关税及国内宏观、产业政策。 1 / 6 研究员：丁祖超 期货从业证号：F03105917 投资咨询证号：Z0018259 研究员：戚纯怡 期货从业证号：F03113636 投资咨询证号：Z0018817 黑色金属每日早盘观察 钢材 【相关资讯】 1.美国当地时间 10 月 6 日，美国总统特朗普在其社交平台账号上发文表示，自 2025 年 11 ...

大宗商品研究所 黑色金属研发报告 黑色金属日报 2025 年 10 月 9 日 铁合金日报 第一部分 市场信息 研究员：周涛 期货从业证号： F03134259 投资咨询证号： Z0021009 联系方式： :zhoutao_qh1@chinastock. com.cn | | | | 期 货 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货合约 | 收盘价 | 日变动 | 周变动 | 成交量 | 日变化 | 持仓量 | 日变化 | | SF主力合约 | 5472 | -22 | -270 | 131169 | -61050 | 118081 | 5984 | | SM主力合约 | 5768 | 10 | -148 | 153351 | -23013 | 363849 | 15558 | | | | | | 现 货 | | | | | 硅铁 | 现货价格 | 日变动 | 周变动 | 硅锰 | 现货价格 | 日变动 | 周变动 | | 72%FeSi内蒙 | 5300 | -50 | -180 | 硅锰6517内蒙 | 5680 | ...

来源：上海证券报·中国证券网 跌幅方面，生猪、鸡蛋、液化石油气等跌超5%，尿素跌超3%，原油、PVC、甲醇、烧碱、多晶硅等跌 超2%，燃油、玻璃、硅铁、塑料、苯乙烯等跌超1%。 上证报中国证券网讯 据Choice数据，10月9日，国内商品期市早盘收盘主力合约涨跌互现，截至11:30， 沪金涨超4%，棕榈油、沪铜等涨超3%，沪锡、沪银、豆油等涨超2%，沪锌、沪铝、沪镍、橡胶等涨超 1%。 ...

| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | 螺纹钢 | | 节日期间现货变化不大，高炉生产基本正常，检修不多。螺纹表需受节日影响环比下降， | | ★ | 谨慎看空 | 产量略降，库存上升。整体来看，建筑钢材下游需求仍显疲弱，房地产及基建表现继续 | | | | 形成拖累，供需驱动力量有限，短期区间运行。 | | 热卷 | 谨慎看空 | 热卷表需受节日影响环比回落，产量小幅下降，库存上升，总体符合季节性表现。钢材 | | ★ | | 整体需求仍然偏弱，供需层面缺少持续向上驱动，或维持区间运行。 | | 铁矿石 | | 截止到 10 月 7 日，今年十一小长假期间进口铁矿石市场表现出较为冷清的状态，海外 掉期与往期小长假期间表现一样处于窄幅震荡的状态。掉期价格较节前上涨 0.68％。 | | | 轻多参与 | | | ★ | | 节后来看，假期铁水产量高企，对矿价仍有支撑，节后钢厂预计有阶段性补库，带动矿 | | | | 价走强。 | | 焦炭 | | 焦炭现货第一轮提涨已落地，焦钢博弈明显。焦企利润一般，现货生产相对稳定。铁水 | | ★ | 谨慎看空 | 产量维持高 ...

Morning session notice 早盘提示 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院 证监许可【2011】1288 号 研究员：纪晓云 从业资格：F3066027 交易咨询资格：Z0011402 联系方式：010-56711796 | 板块 | 品种 | 多（空） | 推荐理由 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 【行情复盘】 节前 SM2601 合约收于 5758，SF2511 合约收于 5494。 | | | | | 【重要资讯】 | | | | | 1、本周，五大品种钢材总库存量 1600.72 万吨，环比增 127.86 万吨。其中，钢厂库 | | | | | 存量 472.56 万吨，环比增 58.63 万吨；社会库存量 1128.16 万吨，环比增 69.23 万吨。 | | | | | 2、国庆长假期间，钢厂主要以消耗原有库存为主，节后为了维持连续性生产，存在阶 | | | | | 段性的补库需求。但是考虑到目前钢厂普遍面临利润空间有限的困境，直接压制了废 | | | | | 钢的需求。预计 2025 年国庆节后，国内废钢市场预计 ...

金园园（联系人） 期货从业资格号：F03134630 jinyuanyuan2@gtht.com 【基本面跟踪】 硅铁、锰硅基本面数据 2025 年 10 月 9 日 硅铁：基本面与宏观情绪博弈，弱势震荡 锰硅：基本面与宏观情绪博弈，弱势震荡 李亚飞 投资咨询从业资格号：Z0021184 liyafei2@gtht.com | | 期货合约 | 收盘价 | 较前一交易日 | 成交量 | 持仓量 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 硅铁2511 | 5494 | -116 | 192,219 | 118,081 | | 期 货 | 硅铁2601 | 5468 | -108 | 76,428 | 116,050 | | | 锰硅2511 | 5742 | -60 | 79,328 | 35,681 | | | 锰硅2601 | 5758 | -62 | 176,364 | 348,291 | | | 项 目 | | 价 格 | 较前一交易日 | 单 位 | | | | 硅铁:FeSi75-B:汇总价格:内蒙 | 5250 | -50.0 | 元/吨 | | | ...

黑色建材日报 2025-10-09 黑色建材组 陈张滢 从业资格号：F03098415 交易咨询号：Z0020771 0755-23375161 chenzy@wkqh.cn 郎志杰 从业资格号：F3030112 0755-23375125 langzj@wkqh.cn 万林新 从业资格号：F03133967 0755-23375162 wanlx@wkqh.cn 赵 航 从业资格号：F03133652 0755-23375155 zhao3@wkqh.cn 【行情资讯】 节前螺纹钢主力合约下午收盘价为 3072 元/吨, 较上一交易日跌 25 元/吨（-0.80%）。当日注册仓单 285846 吨, 环比增加 15608 吨。主力合约持仓量为 187.3832 万手，环比减少 52807 手。现货市场方面, 螺纹钢 天津汇总价格为 3200 元/吨, 环比减少 20/吨; 上海汇总价格为 3230 元/吨, 环比减少 10 元/吨。 热轧板 卷主力合约收盘价为 3253 元/吨, 较上一交易日跌 36 元/吨（-1.09%）。 当日注册仓单 28314 吨, 环比 减少 0 吨。主力合约持仓量为 134.9 ...

供应 需求 800 1300 1800 2300 01/01 02/01 03/01 04/01 05/01 06/01 07/01 08/01 09/01 10/01 11/01 12/01 硅铁：72%FeSi：出口价格：天津港 （美元/吨） 2021 2022 2023 2024 2025 800 1300 1800 2300 01/01 02/01 03/01 04/01 05/01 06/01 07/01 08/01 09/01 10/01 11/01 12/01 硅铁：75%FeSi：出口价格：天津港 （美元/吨） 2021 2022 2023 2024 2025 -2500 -1500 -500 500 1500 01/01 02/01 03/01 04/01 05/01 06/01 07/01 08/01 09/01 10/01 11/01 12/01 硅铁-硅锰主力合约价差（元/吨） 2021 2022 2023 2024 2025 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000 01/01 02/01 03/01 04/01 05/01 06/01 07/01 08/ ...

大宗商品研究所 黑色金属研发报告 黑色金属早报 2025 年 09 月 30 日 1.中共中央政治局召开会议，研究制定国民经济和社会发展第十五个五年规划重大问 题。会议决定，二十届四中全会于 10 月 20 日至 23 日在北京召开。 公众号二维码 银河投研黑色与有色 研究员：周涛 期货从业证号：F03134259 投资咨询证号：Z0021009 研究员：丁祖超 期货从业证号：F03105917 投资咨询证号：Z0018259 研究员：戚纯怡 期货从业证号：F03113636 投资咨询证号：Z0018817 黑色金属每日早盘观察 钢材 【相关资讯】 2.国家发改委：会同有关方面积极推进新型政策性金融工具相关工作，新型政策性金融 工具规模共 5000 亿元，全部用于补充项目资本金。 现货价格：网价上海地区螺纹 3240 元（-10），北京地区 3160（-），上海地区热卷 3350 元（-10），天津地区热卷 3290 元（-）。 【逻辑分析】 上周五夜盘黑色板块继续下跌，29 日建筑钢材成交为 10.96 万吨。上周钢联数据公 布，五大材总体增产，但热轧有所减产；受供应压力影响，热卷表需有所走弱，但螺 纹需求 ...