全球铜矿步入短缺常态化阶段 智利国家统计局数据显示，因矿山运营中断及矿石品位下降，9月铜产量为456663吨，环比回升7.79%，但同比仍下 降4.5%。受8月Codelco最大矿场坍塌事故影响，尽管产量有所恢复，但仍低于去年同期。秘鲁能矿部数据显示，8月 铜产量同比减少1.6%，至24.27万吨。国际铜研究组织预计，2025年全球铜矿短缺约15万吨，2026年缺口将扩大至30 万吨，全球铜矿供需格局步入短缺常态化的阶段。 2025年，中国进口铜精矿现货加工费（TC）长期深陷-40美元／干吨以下的负值区间。相关数据显示，10月31日，进 口铜精矿指数报-42.15美元／干吨，同比大幅下滑53.24美元／干吨。尽管2026年铜精矿长单加工费谈判仍在胶着 中，但市场普遍预期最终结果将显著低于2025年21.25美元／干吨和2.125美分／磅的基准价，并可能指向零水平，个 别谈判存在出现负值的可能。 相关数据显示，10月中国电解铜产量为109.21万吨，环比下降2.94万吨，降幅2.62%，同比增长9.63%。产量环比下降 主要受集中检修压制供给、原料供应区域分化的影响。11月，计划检修的冶炼厂减少至5家，涉及粗炼 ...

Group 1 - The core viewpoint of the article suggests that the current supply and demand dynamics in the copper market indicate a potential weakening of short-term price increase momentum [1] Group 2 - Market participants are closely monitoring various factors that could influence copper prices, including global economic conditions and inventory levels [1]