中孚实业（600595.SH）2025 年半年报点评 氧化铝价格走弱+电解铝权益产能提升，Q2 业绩大幅增长 2025 年 08 月 31 日 ➢ 事件：公司发布 2025 年半年报。2025H1 公司实现营收 105.7 亿元，同比-3.8%， 归母净利 7.1 亿元，同比+59.6%，扣非归母净利 6.5 亿元，同比+52.2%。单季度看， 25Q2 营收 55.5 亿元，同比-4.5%，环比+10.6%，归母净利 4.8 亿元，同比+19.4%，环 比+107.2%，扣非归母净利 4.6 亿元，同比+13.8%，环比+152.9%。业绩符合前期业绩 预告。 ➢ 氧化铝价格走弱，Q2 盈利水平明显提升。1）量：25 年 2 月底完成对豫联集团持有 的中孚铝业 24%股权收购，公司电解铝权益产能提升至 75 万吨；2）价：25H1 铝价 20321 元/吨，同比+2.7%，广西氧化铝价格 3518 元/吨，同比-0.3%，西南预焙阳极均价 5329 元/吨，同比+18.4%，其中 25Q2 铝价 20201 元/吨，环比-1.2%，广西氧化铝价格 3072 元/吨，环比-22.5%，西南预焙阳极均价 562 ...