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铝产业链周报:氧化铝:短期维持窄幅震荡,中期过剩格局不改,电解铝:宏观扰动频繁,消费边际改善累库放缓,铝合金:税收政策扰动供应趋紧叠加进口减量明显,周度市场去库-20250825
Guang Fa Qi Huo· 2025-08-25 14:58
铝产业链周报 氧 化 铝 : 短 期 维 持 窄 幅 震 荡 , 中 期 过 剩 格 局 不 改 电 解 铝 : 宏 观 扰 动 频 繁 , 消 费 边 际 改 善 累 库 放 缓 铝 合 金 : 税 收 政 策 扰 动 供 应 趋 紧 叠 加 进 口 减 量 明 显 , 周 度 市 场 去 库 周敏波 投资咨询资格:Z0010559 本报告中所有观点仅供参考,请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。 2025/08/23 目录 01 行情回顾 02 宏观及终端需求 03 产业供需基本面 2 观点汇总 | 品种 | 主要观点 | 操作建议 | | --- | --- | --- | | 氧化铝 | 本周氧化铝盘面偏弱运行,主因仓单数量自月初6000余吨显著增加至当前7.8万吨。现货市 | 短期运行区间3000-3300,中 期逢高布局空单 | | | 场呈现南北分化:南方报价仍显坚挺,但下游对高价接受度有限;北方地区供应宽松,电 | | | | 解铝生产以刚需采购为主,厂库持续累积,现货价格承压明显。基本面看,几内亚铝土矿 | | | | 受雨季运输效率下降影响,矿端供应存在收紧预期,对成本形成支撑。然而当前氧 ...
319亿大手笔并购,焦作万方“蛇吞象”三门峡铝业
值得一提的是,此次重组背后,是锦江集团创始人钭正刚多年的战略布局。 2016年,焦作万方原第一大股东吉奥高投资将17.56%股份转让给钭正刚旗下的金投锦众,后者成为第 一大股东。但2017年,霍斌控制的和泰安成取代了其第一大股东地位。2020年8月,锦江集团减持焦作 万方股份,钭正刚通过宁波中曼持有焦作万方11.88%股权。 此后,三门峡铝业开启了上市之路。2021年9月,福达合金披露预案,拟收购三门峡铝业100%股权,作 价155.6亿元。这场首次借壳上市尝试,历经14个月后,于2022年11月因"未充分说明和披露交易有利于 保持上市公司独立性"被否。2023年,钭正刚再次推动借壳福达合金,同年11月重组又终止。 8月22日晚,焦作万方发布重大公告,拟通过发行股份方式购买锦江集团等交易对方合计持有的三门峡 铝业99.44%股权,交易作价确定为319.49亿元。本次交易构成关联交易、重大资产重组和重组上市。 根据披露的草案,焦作万方本次发行股份购买资产的发行价格定为5.39元/股,拟发行股份数量达59.28 亿股,占发行后上市公司总股本的83.25%。 交易完成后,三门峡铝业将成为焦作万方的控股子公司,其资产 ...
瑞达期货铝类产业日报-20250825
Rui Da Qi Huo· 2025-08-25 09:14
铝类产业日报 2025/8/25 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 沪铝主力合约收盘价(日,元/吨) 主力-连二合约价差:沪铝(日,元/吨) | 20,770.00 45.00 | +140.00↑ 氧化铝期货主力合约收盘价(日,元/吨) -10.00↓ 主力-连二合约价差:氧化铝(日,元/吨) | 3,184.00 -11.00 | +46.00↑ -19.00↓ | | | 主力合约持仓量:沪铝(日,手) | 248,343.00 | +11056.00↑ 主力合约持仓量:氧化铝(日,手) | 193,845.00 | +10870.00↑ | | | LME铝注销仓单(日,吨) | 13,250.00 | -800.00↓ 库存:氧化铝:合计(周,万吨) | 103,364.00 | +14952.00↑ | | 期货市场 | LME电解铝三个月报价(日,美元/吨) | 2,622.00 | +29.00↑ LME铝库存(日,吨) | 478,725.00 | -800.0 ...
铝产业链周报-20250825
Chang Jiang Qi Huo· 2025-08-25 07:12
2025-08-25 【产业服务总部 | 有色金属团队】 研究员:汪国栋 执业编号:F03101701 投资咨询号:Z0021167 咨询电话:027-65777106 铝产业链周报 01 周度观点 ◆ 基本面分析 几内亚散货矿主流成交价格环比上涨0.4美元/干吨至74.5美元/干吨。几内亚雨季到来,铝土矿开采和运输受到影响,铝土矿发运 量已经出现下降趋势,且几内亚某大型矿山复产再遇变数,为矿价提供支撑。氧化铝运行产能周度环比减少25万吨至9570万吨, 全国氧化铝库存周度环比增加4.8万吨至342.3万吨。上半年新增产能逐步进入稳产状态,个别氧化铝企业计划检修,但不影响中期 产量。电解铝运行产能稳中有增,周度环比增加1万吨至4431.9万吨。贵州安顺剩余少量产能复产中,云铝溢鑫置换产能投产中、 贡献3.5万吨产能净增量,百色银海技改项目12万吨产能逐步通电复产。需求方面,国内铝下游加工龙头企业开工率周度环比上升 0.5%至60%。下游需求正处于淡旺季转换期,部分板块出现复苏迹象。库存方面,周内铝锭社会库存累库,铝棒社会库存去化。 再生铸造铝合金方面,市场处于消费淡季,再生铝企业面临需求不足和利润倒挂问题,此 ...
工业硅、碳酸锂期货品种周报-20250825
Chang Cheng Qi Huo· 2025-08-25 06:57
2025.08.25-08.29 工业硅、碳酸锂 期货品种周报 01 P A R T 工业硅期货 目录 01 中线行情分析 02 品种交易策略 03 相关数据情况 Contents 中线行情分析 工业硅期货目前处于大区间震荡运行。 中线趋势判断 1 趋势判断逻辑 2 上周工业硅现货价格小幅下跌,截至8月22日新疆地区421#价格8800元/吨, 云南地区421#价格9800元/吨,四川地区421#价格10000元/吨。长城期货 AI智能投询品种诊断报告显示工业硅价格日线处在横盘阶段。资金方面, 主力空头阵营略占优势。 预计工业硅2511合约运行区间在7700—10000之中。 中线策略建议 3 品种交易策略 n 上周策略回顾 工业硅可考虑区间网格交易。 n 本周策略建议 工业硅可考虑区间网格交易。 相关数据情况 截止至2024年04月19日,上海期货交易所阴极铜库存为300,045吨,较上一周增加322吨。从季节性角度分析,当前库存较近五年相比维持在较高水平。 SHF阴极铜库存走势 SHF阴极铜库存季节性分析 本报告数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 相关数据情况 LME库存与注销仓单比率 ...
第一上海:予中国宏桥(01378)“买入”评级 目标价29.0港元
智通财经网· 2025-08-25 02:24
智通财经APP获悉,第一上海发布研报称,予中国宏桥(01378)"买入"评级,预测公司2025-2027年的收 入分别为1560亿元/1611亿元/1674亿元人民币;归母净利润分别为245亿元、250亿元和258亿元。该行给 予公司2026年10倍PE估值,目标价为29.0港元,较现价有24%的上涨空间。 上半年利润大幅增长 公司高度重视股东回报,上半年斥资26.1亿港元回购1.87亿股并注销,直接增厚每股收益;承诺2025年派 息率维持2024年水平;并宣布启动新一轮不低于30亿港元的回购计划,形成"持续分红+主动市值管理"组 合拳,充分彰显管理层对公司未来发展的坚定信心。 2025年上半年,全球电解铝市场供需表现为紧平衡。中国原铝产量约占全球产量的59.7%,原铝消费量 约占全球消费量的62.6%,同比较2024年上半年分别上浮0.2%和1.1%。电网、光伏、新能源汽车等领域 呈现不同程度的增长,对拉动国内需求贡献较大。预计下半年电解铝价格维持在20600-21300元/吨,氧 化铝维持在3200-3300元/区间,供需关系决定铝价整体易涨难跌趋势。 第一上海主要观点如下: 超30亿元回购 2025年上 ...
天风证券晨会集萃-20250825
Tianfeng Securities· 2025-08-25 00:15
晨会集萃 制作:产品中心 重点推荐 《策略|牛市的规律与洼地》投资策略 1、国内:7 月财政收支均回升,土地成交小幅转冷。7 月财政收入累计 同比回正,当月同比回升转正,税收收入同比回升,非税收入同比继续回 落,财政支出同比回升。7 月全国政府性基金收入、国有土地使用权出让 收入同比回落,全国政府性基金支出同比回落。2、国际:鲍威尔发言加 大市场押注降息概率。鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上发言"放鸽",市 场加大押注 9 月降息的力度。截至 2025/8/23,美联储 2025 年 9 月降息 25 基点的概率为 75%,维持现有利率的概率为 25%。3、行业配置建议: 赛点 2.0 第三阶段攻坚不易,波折难免,重视恒生互联网。红利回撤常在 有强势产业趋势出现的时候,因此低估红利的高度取决于 AI 产业趋势的 进展,而 AI 产业趋势的进展又取决于 AI 应用端和消费端的突破。消费板 块投资的核心因子是估值,在当前消费板块低估值、利率下行、政策催化 下复苏周期抬头,以宏观叙事而对消费过分悲观反而是一种风险,重视恒 生互联网。 风险提示:地缘冲突超预期,海外通胀持续性超预期,流动性收紧超预期。 《金工|量化择时周 ...
鼎胜新材: 江苏鼎胜新能源材料股份有限公司关于出售参股公司股权的公告
Zheng Quan Zhi Xing· 2025-08-24 16:16
证券代码:603876 证券简称:鼎胜新材 公告编号:2025-072 江苏鼎胜新能源材料股份有限公司 关于出售参股公司股权的公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示: ? 交易简要内容:江苏鼎胜新能源材料股份有限公司(以下简称"公司") 拟通过焦作万方铝业股份有限公司(以下简称"焦作万方")向公司发行股份购 买公司持有的开曼铝业(三门峡)有限公司(以下简称"三门峡铝业")0.5714% 的股权。本次焦作万方发行股份购买资产的发行价格为 5.39 元/股,公司预计通 过本次交易获得焦作万方 34,061,376 股股份,本次交易不涉及支付现金对价。 ? 本次交易不构成关联交易 ? 本次交易不构成重大资产重组 ? 交易实施尚需履行的审批及其他相关程序:本次交易已经公司第六届董 事会第二十一次会议审议通过,无需提交公司股东会审议。 ? 其它需要提醒投资者重点关注的风险事项:本次交易事项尚需获得焦作 万方股东会审议通过,交易所审核通过,并经中国证监会同意注册。 一、交易概述 江苏鼎胜新能源材料股份 ...
明泰铝业: 明泰铝业关于出售参股公司股权的公告
Zheng Quan Zhi Xing· 2025-08-24 16:13
关于出售参股公司股权的公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示: ? 交易简要内容:焦作万方铝业股份有限公司(以下简称"焦作万方")拟 以发行股份方式购买开曼铝业(三门峡)有限公司(以下简称"三门峡铝业") 股权,河南明泰铝业股份有限公司(以下简称"明泰铝业"或"公司")拟同意 向焦作万方出售公司持有的三门峡铝业 2.50%的股权。本次焦作万方发行股份购 买 资 产 的 发 行 价 格 为 5.39 元 / 股 , 公 司 预 计 通 过 本 次 交 易 获 得 焦 作 万 方 ? 本次交易不构成关联交易 ? 本次交易不构成重大资产重组 证券代码:601677 证券简称:明泰铝业 公告编号:临 2025-049 河南明泰铝业股份有限公司 ? 交易实施尚需履行的审批及其他相关程序:本次交易未达到股东会审议 标准,已经公司 2025 年 8 月 22 日召开的第七届董事会第四次会议审议通过。 ? 其它需要提醒投资者重点关注的风险事项:本次交易事项尚需获得焦作 万方股东会审议通过,交易所审核通过, ...
有色金属行业周报(20250818-20250822):美联储降息预期升温,金属价格有望支撑-20250824
Huachuang Securities· 2025-08-24 10:45
证 券 研 究 报 告 有色金属行业周报(20250818-20250822) 推荐(维持) 美联储降息预期升温,金属价格有望支撑 行业研究 有色金属 2025 年 08 月 24 日 华创证券研究所 证券分析师:刘岗 邮箱:liugang@hcyjs.com 执业编号:S0360522120002 证券分析师:李梦娇 邮箱:limengjiao@hcyjs.com 执业编号:S0360525040002 行业基本数据 | | | 占比% | | --- | --- | --- | | 股票家数(只) | 125 | 0.02 | | 总市值(亿元) | 36,582.84 | 3.17 | | 流通市值(亿元) | 32,041.21 | 3.46 | 相对指数表现 | % | 1M | 6M | 12M | | --- | --- | --- | --- | | 绝对表现 | 8.8% | 32.4% | 54.5% | | 相对表现 | 2.5% | 22.4% | 22.4% | -7% 13% 33% 53% 24/08 24/11 25/01 25/03 25/06 25/08 2024-08-2 ...