国投期货研究院 金融工程组 2025/12/9 黑色板块短周期动量下降 商品本周多头占比小幅回落,主要表现 黑色和化工板块因子强度下降,有色板 块小幅上升。目前,截面偏强的板块是 有色,截面偏弱的是化工和农产品。具 体来看,黄金时序动量回落,白银的持 仓量维持高位,截面两端分化扩大。有 量 色板块短周期动量边际上升,截面动量 (2) 分化收窄,截面上铜和锌偏强、锡偏弱 CTA 。黑色板块,期限结构显示分化收窄, 焦煤焦炭持仓量维持低位,铁矿短周期 动量出现反转下降。能化板块长周期动 量因子下降,乙二醇处于截面偏空端。 农产品方面,油粕截面分化收窄,豆油 持仓量边际下降。 当月收益(%) 上周收益(%) 带导 0.00 0.73 需求 -0.01 -0.78 考 ने 库存 1.30 0.36 价差 0.00 0.00 大类累加 0.01 0.59 PSH ポ 国技期货 商品量化CTA周度跟踪 用 策略净值方面,需求因子走弱0.01%,库 存因子走高0.36%, 合成因子走强 0.01%,本周综合信号空头。基本面因子 上,国内甲醇装置产能利用率环比持 平,供给端中性;甲醇制烯烃以及醋酸 装置开工负荷下降,需求端 ...