证券研究报告 中药行业深度：多重因素共振，把握全年主线投资机会 生物医药行业强于大市（维持） 2025年2月28日 证券分析师 叶寅 投资咨询资格编号：S1060514100001 邮箱：YEYIN757@PINGAN.COM.CN 韩盟盟 投资咨询资格编号：S1060519060002 邮箱：HANMENGMENG005@PINGAN.COM.CN 曹艳凯 投资咨询资格编号:S1060524120001 邮箱：CAOYANKAI947@PINGAN.COM.CN 请务必阅读正文后免责条款 投资建议 1 2025年中药板块有望迎来多重因素共振。1）业绩端：从已经发布业绩预告的34家上市公司来看，预告归母净利润同比负增长的公司数量为22 家，同比正增长的数量仅12家。2024年业绩整体有所承压，2025年中药板块业绩压力有望逐步减弱。2）政策端：第三批全国中成药集采结果 落地，整体平均价格降幅为63%，较以往批次降幅有所增加，但涉及上市公司品种数量较少，对上市公司业绩影响有限；新版基药目录有望在 2025年出台，为中成药品种放量注入新活力。3）成本端：中药材价格指数在24年7月开始逐步回调，下游中药企业成本压力 ...