市场回顾： 本周（2025年11月24日-11月28日），股市场以反弹行情为主，但量能配合欠佳，沪深两市日成交额仍在1.8万亿附近，场外资金进场意 愿不强。从结构看，本周的上涨具有市值下沉特征，从沪深300到中证2000涨幅递增，小市值因子占优。指数方面，重要指数震荡回 升，上证指数、深证成指、创业板指分别上涨1.40%、3.56%、4.54%。 ETF方面，双创本周同步反弹，TMT多点开花，从上游元器件到下游应用均有较好表现。市场热门拥挤度进一步缓和，计算机、军工、 传媒行业交易集中度提升显著，综合、化工、电力、有色、钢铁、环保、农业、纺服行业周度成交占比超越80%的两年历史分位水平。 从本周ETF走势看，全市场ETF平均涨幅2.42%，得益于CPO、通信等板块的超跌反弹，成长表现更为强势！股票（主题）ETF逆市大涨 超3%领跑市场，商品型ETF、跨境型ETF同样表现不俗，涨幅均超2%。 ETF涨跌幅： 涨幅方面，成长赛道多点开花！前期热门ETF超跌反弹 | | | 本周ETF涨幅 TOP10 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券代码 | 证券名称 | 涨幅 ...

最近几周，科技板块震荡波动。这些高弹性板块今年以来持续上涨，股价冲高后回落是市场规律； 另一方面，接近年底，资金倾向止盈防御。 相比之下，资金对于红利资产的偏好度逐渐企稳。因为在市场主线不明朗的环境里，红利类资产的 防御属性更高，比如现金流ETF（159399），布局于自由现金流率高的个股，具有大市值、低估值、高 股息率等特点，可每月评估分红，近期持续有资金在流入，10日资金净买入超6.5亿元。 目前，现金流ETF（159399）已经连续9次分红了。在市场震荡主线不明的情况下，这时候能抓住 一只月月评估分红的现金流产品，对于投资者来说无疑是很好的情绪价值。毕竟如果每个月都有一笔现 金流，感觉还是很不错的。 现金流充足，长期业绩好 现金流ETF（159399）跟踪的是富时现金流指数，优选"现金流充足"的成分股，剔除金融和房地产 行业，共含有50只成分股，可以说是"优选现金流龙头"。 风格暴露上，富时中国A股自由现金流聚焦指数在价值、规模、低波动因子上暴露更多，大市值风 格凸显。1000亿以上的股票加权占比约70%。大市值权重占比较高，高于同类的国证自由现金流指数、 中证全指自由现金流指数，同时也高于红利指数。 ...

分析师：陈拓 登记编码：S0730522100003 证券研究报告-行业年度策略 强于大市(维持) 电力及公用事业相对沪深 300 指数表现 资料来源：中原证券研究所，聚源 -7% -3% 1% 6% 10% 14% 18% 23% 2024.11 2025.03 2025.07 2025.11 电力及公用事业 沪深300 相关报告 《电力及公用事业行业月报：水电单月发电量 增速由降转增，三峡来水情况持续好转》 2025-10-28 《电力及公用事业行业月报：8 月用电量再度 突破万亿千瓦时，9 月三峡来水情况明显好 转》 2025-09-29 《电力及公用事业行业月报：七月单月用电量 突破万亿千瓦时，红利资产仍具长期价值》 2025-08-27 联系人：李智 电力及公用事业 chentuo@ccnew.com 关注稳定性和股东回报 ——电力及公用事业行业年度策略 发布日期：2025 年 11 月 28 日 在电力市场化改革深化的背景下，电力及公用事业投资逻辑也相应从 追求增长转向关注质量、稳定性和股东回报。电力及公用事业行业中， 部分公司拥有稳定且高比例的分红，在低利率环境下，有利于高股 息低估值的红利资产 ...

港股通央企红利ETF天弘（159281）紧密跟踪港股通央企红利指数（931233），该指数从港股通范围内 选取中央企业实际控制的分红水平稳定且股息率较高的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围 内股息率较高的央企上市公司证券的整体表现。 消息面上，据报道，红利主题基金临近年末热度攀升。在新品密集发行的同时，存量红利主题ETF也迎 来资金大举加仓。据测算，截至11月26日，红利主题ETF月内净申购额合计为121.98亿元。沪上某基金 研究人士表示，红利资产具有明显的"类债"属性，在当前的低利率环境下，红利资产的性价比凸显，资 金涌向红利成为必然选择。 华福证券表示，当前我国宏观经济活动与流动性结构自底部回升，为后续盈利修复和市场风格由成长转 向红利、低估值奠定了基础。未来，随着资本市场改革的深入推进和长期资金入市规模的扩大，红利资 产的战略配置价值有望进一步凸显。 11月28日，港股红利板块震荡回调，港股通央企红利ETF天弘（159281）的跟踪指数——港股通央企红 利指数（931233）截至发稿下跌0.75%，成分股中，中国有色矿业、中远海发、光大环境、中国银河等 股涨幅靠前。 据天弘基金官网，港股通央企 ...

资金流向方面，红利低波ETF（512890）近10个交易日，资金净流入2.71亿元；近20个交易日，资金净 流入12.04亿元。将时间拉长至60个交易日，则资金净流入达50.62亿元。截至11月26日，该ETF流通规 模为258.52亿元，位居同类产品首位。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 11月27日消息，指数冲高回落，深成指、创指双双收跌。红利低波ETF（512890）展现了良好的防御属 性，收盘上涨0.17%，报1.205元，换手率1.96%，成交额5.07亿元，成交规模居同类ETF首位。 | 重仓持服 (2025-09-30) | | | | | | | | 图像 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | DE KA | 持仓高槽(元) | 持在板停 | 製药上湯加油 | 百家酒店团比 | 高基金平衡比 | 点出通販材社 用品行业 | 阿克苏尼斯 | 行程区间意系情 | | 中原理业(D) | 666,200,225.95 | 42,504,001 | 60 | 2.47% | 3. ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 11月27日，大盘继续温和修复，A股主要市场核心指数多数飘红，红利风格"涛声依旧"。 | A股市场核心指数 | | | | --- | --- | --- | | 科创200 | 创成长 | 科创创业50 | | 1.56% | 1.63% | 1.52% | | 图图50 | 科创100 | 万得双创 | | 1.55% | 1.21% | 1.10% | | 创业板50 | 万得微盘股 | 国证2000 | | 0.89% | 1.00% | 0.87% | | 中证1000 | 上证180 | 富时中国A50 | | 0.83% | 0.53% | 0.53% | | 沪深300 | 中证A100 | FINESO | | 0.48% | 0.28% | 0.26% | | 深证红利 | FJE50 | 中证红利 | | 0.32% | 0.21% | 0.26% | | 红利 | | 中证A50 | | 0.22% | | -0.02% | 数据来源：沪深交易所，截至1015.11.27盘中 "能追牛、能扛熊"的标普红利ETF（ ...

11月中旬以来，A 股市场整体延续回调震荡态势，防御性较强的红利资产相对优势明显。截至11月26 日，中证红利全收益相对万得全A40日收益差最新数值回升至2.61%，也侧面显示近期红利资产相对强 势。 资金面方面看，近期随着红利逆市走强，相关ETF"吸金力"也较为显著。以中证红利ETF（515080）为 例，Wind金融终端数据显示，昨日该ETF获1.12亿元资金净流入，拉长看，近4日连续获资金净流入， 累计3.74亿元。 来看市场整体相对缺乏明确的趋势性行情，因此当前节点低估值标的在价格波动率、安全边际等角度来 看具有更高的投资性价比，凸显投资价值。 华泰证券表示，短期哑铃型配置强化，建议或可在成长、周期和红利中均衡配置。10月全行业景气指数 继续回落、但斜率有所放缓，必选消费、中游制造、大金融景气改善幅度居前，TMT景气延续分化。 配置上，短期哑铃型配置强化，或可在成长、周期和红利中均衡配置，挖掘景气改善且有一定持续性、 估值和筹码尚处于较低水平的品种，科技拥挤度压力逐渐消化后或亦有修复机会。 长江证券最新观点认为，9月以来，权益市场显现"高低切换"迹象，背后反映出资金对高估值板块的分 歧加剧。近期A股市 ...

MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 责任编辑：宋雅芳 "同以心城旧退·地尼灯!" 跟踪标普港股通低波红利指数 - 联接A 022887 截至25/11/26 近1周 (近1月) 近1年 (近1年) 指数涨跌幅 年化波动率 指數液跌幅 指数涨跌幅 指数涨跌幅 -0.99% 0.03% 1.85% 33.57% 12.64% (VS) 上证指数 上证指数 上证指数 上证指数 上证指数 -0.15% -1.70% -3.32% 18.54% 12.05% 4.18% A500红利低波ETF 159296 · 行业均衡·双因子攻守兼备 · -跟踪中证A500红利低波动指数- (近1月) 载至25/11/26 近1周 (近1年 近1年 指数涨跌幅 指數涨跌幅 指数涨跌幅 指数涨跌幅 年化波动率 -0.46% -1.96% -0.96% 7.47% 9.93% (US) 上证指数 上证指数 上证指数 上证指数 上证指数 -3.32% 18.54% 12.05% -0.15% -1.70% 黄色 00 点击 4.14% 800红利低波ETF 159355 * 聚焦大中盘·季季可评估分红* * 跟踪中证800红利低波动指 ...

今日深成指、创业板指双双低开高走，创业板指盘中一度涨超3%。沪深两市成交额1.78万亿，较上一个交易日缩量288亿。 盘面上，市场热点快速轮动，全市场超3500只个股下跌。板块方面，医药、零售、CPO等板块涨幅居前，军工装备、林业、游戏等板块跌幅居前。 截至收盘，沪指跌0.15%，深成指涨1.02%，创业板指涨2.14%。 首先，中国资产正处于重估的趋势中，短期回调不改长期向好趋势，后续市场预计仍将走出"慢牛"行情。 其次，外资投行也指出，尽管市场已经定价年内不再降息，但考虑到美国通胀表现温和、失业率上升，12月份降息并不能完全排除，从中长期看，美联储 降息周期并未终止。 面对这样的行情，不少投资者选择卖出，然而也有不少投资机构反其道而行，大量资金却借道股票ETF"越跌越买"！ Wind数据显示，上周沪深两市股票型ETF和跨境型ETF合计净流入701.21亿元，其中宽基指数ETF净流入359.31亿元，成为资金涌入的主要方向。 业内人士认为，市场大趋势没变，此时资金回流ETF说明很多资金是趁调整抄底。 机构多认为外部因素扰动是近期调整主要原因。 一是美国就业数据超预期但失业率却升至四年来最高，美联储12月降息 ...

以下文章来源于36氪财经 ，作者王晗玉 张帆 36氪财经 . 36氪旗下官方账号。洞见市场，比99%的投资者更聪明。 文 ｜ 王晗玉 编辑 ｜ 张帆 来源｜ 36氪财经（ID：krfinance） 封面来源 ｜ IC photo 近段时间，中国石油、中国石化、中国海油"三桶油"股价一片飘红。 理论上，"三桶油"以油气销售为主营业务，股价表现应与原油价格的波动基本一致。但10月以来，两者却出现背离。 数据来源：Wind 制图：36氪 进入10月以后，国际原油价格震荡下行，布伦特原油价格由10月1日开盘时的66.18美元/桶，下降到11月17日收盘 时的63.99美元/桶；WIT美国原油 价格由62.46美元/桶下降到59.72美元/桶。 与此同时，自"黄金周"假期后的首个交易日至当前（11月17日），"三桶油"股价则齐齐上涨。中国石油、中国石化、中国海油A股区间涨幅分别达 22.46%、9.26%、13.71%。 目前，油气销售在"三桶油"营业收入中占较大比重。截至今年上半年底，"油气销售"占中国石油营收的79.76%，占中国海油营收的82.73%，汽油、柴 油、原油、煤油产品贡献了中国石化营收的67.43%。 ...