10月15日，中国高端美容服务市场迎来年度最大并购案。美丽田园医疗健康产业有限公司(02373.HK)宣布以12.5亿元人民币战略收购思妍丽100%股权，这是 继2024年收购行业第二品牌奈瑞儿之后，美丽田园在行业整合道路上的又一关键落子。 这笔交易的独特之处不仅在于规模，更在于其精巧的资本运作——3.3亿现金、5.1亿并购贷加4.1亿股份支付的组合拳，配合标的公司账上3.6亿现金，实际构 成了一次"零现金占用"的收购。思妍丽作为沙利文认证的中国美容服务行业第三大品牌，2024年实现收入8.5亿元、净利润8100万元、经营现金流2.4亿元。 交易完成后，美丽田园门店总数将达到734家，较上市时翻倍，并将中国高端美容行业前三大品牌尽收旗下。交易预计于2025年12月完成交割，2026年1月实 现并表。美丽田园管理层预计，2026年集团收入将突破40亿元，经调整净利润将超过5亿元。 高端美容市场再度整合 从此次美丽田园的交易结构看，12.5亿元对价中，3.3亿现金恰好被思妍丽账上3.6亿现金覆盖;5.1亿并购贷款利率优惠，且思妍丽2024年2.4亿元的经营现金 流足以覆盖还款并产生增量；4.1亿股份支付则通过设置 ...