机构：国泰海通证券 研究员：杨林/魏宗/朱瑶 本报告导读： 多点数智是零售数智化行业领导者，核心业务操作系统与AIoT 双轮驱动，在全球零售数智化升级浪潮 中，AI应用及国际化业务进一步打开市场空间。 投资要点： 首次覆盖，给 予"增持"评级。我们预计公司 2025-2027 年营收分别为22.37/26.35/30.25 亿元，同比增长 20.3%/17.8%/14.8%；归母净利润分别为1.01/1.99/3.14 亿元，同比增长104.6%/96.4%/58.0%；EPS分别为 0.11/0.22/0.35 元。采用PS 和PE 估值方法，谨慎取低，给予公司目标价13.51 元，首次覆盖，给予"增 持"评级。 零售数字化SaaS 领导者，操作系统与AIoT 业务双轮驱动。多点数智成立于2015 年，是中国最大的零售 数字化解决方案服务商，多点覆盖了广泛的运营模块，触达了行业内多样化的客户群，从而获得深入的 零售专业知识，满足零售商所有关键运营环节的需求。公司聚焦于零售操作系统和AIoT 两大核心板 块，2024 年推出的DmallSolution 3.0 系统进一步深化赋能零售商户的数字化转型。 零售数 ...