我国零食行业容量大，但供需两端分散，整体呈现"品类丰富、品牌不足"，竞争门槛低、产品生命周期 较短以及消费者品牌粘性不高等特点。相较零食行业整体，我国辣味零食市场增长更快；其中，细分类 目辣条对比其他零食品类口味独特，消费者复购率高，尤其行业重塑后呈现品牌化、高端化发展，进一 步延长产品生命周期；而魔芋零食更是凭借健康低卡、稳定可塑等特征，成为近年行业现象级爆品，且 借鉴日本等成熟市场，未来魔芋成长空间广阔。 辣条、魔芋零食市场集中度相对较高，卫龙品类&品牌&渠道等综合优势明显 对比竞争对手，公司在辣条、魔芋领域具备明显的品类先发优势，研发创新端更注重厚积薄发；而大单 品规模效应、年轻化的品牌运营进一步巩固卫龙在两大品类的品牌优势；公司全渠道布局，市场覆盖广 度、产品铺设陈列面优于同业对手。 多品类大单品驱动成长，高盈利有望延续 智通财经APP获悉，华源证券发布研报称，预计卫龙美味(09985)2025-2027年归母净利润分别为 13.84/16.96/20.12亿元，同比增速分别为29.53%/22.52%/18.65%，当前股价对应的PE分别约20/16/13倍。 参考相似业态公司盐津铺子、万辰集团、劲 ...