从机构格局上看，银行理财业务经历了从母行部门到独立理财子的转变。2004 年-2018 年为母行资管部模式；2019 年至今为理财子公司模式，截至 2025 年 末，全国已开业理财子公司达 32 家，行业架构持续完善，头部机构引领行业 发展，行业集中度保持合理区间。随着行业从"高速扩张"向"高质量发展" 转型，理财子公司新设审批逐步收紧，进入高度审慎、择优审批的常态化阶段。 从市场份额上看，理财子占据绝对市场份额。据 2018 年-2025 年银行理财规 模统计，银行理财子公司市场份额呈爆发式增长态势，截至 2025 年已占据逾 九成市场份额，成为银行理财市场绝对主导力量。截至 2025 年末，头部理财 子公司呈现"两超多强"竞争格局，规模梯队分化特征显著。 综合金融 2026 年 03 月 18 日 华创证券研究所 产业研究 证 券 研 究 报 告 产业月度跟踪 流水不腐，户枢不蠹 ——中国银行理财发展历程与存款迁徙研究 证券分析师：洪锦屏 邮箱：hongjinping@hcyjs.com 执业编号：S0360516110002 行业基本数据 | | | 占比% | | --- | --- | --- | ...