金融工程| 证券研究报告 —周报 2026 年 1 月 25 日 中银量化大类资产跟踪 贵金属与中小微风格权益持续领涨 股票市场概览 ◼ 本周 A 股市场整体上涨，港股市场整体下跌，美股市场普遍下跌，其 他海外权益市场普遍下跌。 A 股风格与拥挤度 成长 vs 红利：相对拥挤度及超额净值近期处于历史较高位置，需注 意成长风格的配置风险。 小盘vs大盘：相对拥挤度及超额净值均未处于历史高位，小盘风格当 前具有较高的配置性价比。 微盘股 vs 中证 800：相对拥挤度及超额净值持续处于历史高位，需注 意微盘股风格的配置风险。 A 股行情跟踪 A 股估值与股债性价比 A 股资金面 利率市场 ◼ 本周中国国债利率下跌，美国国债利率不变，中美利差处于历史高位。 汇率市场 ◼ 本周中国商品市场整体上涨，美国商品市场整体上涨。 风险提示 ◼ 量化模型因市场剧烈变动失效。 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 金融工程 证券分析师: 郭策 (8610) 66229081 ce.guo@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300522080002 联系人：宋坤笛 (8610) 8394952 ...