通富微电（002156.SZ）2025 年三季报点评 ➢ 事件：10 月 27 日晚，公司发布 2025 年三季报，2025 年前三季度实现营 业收入 201.16 亿元，同比增速 17.77%；实现归母净利润 8.60 亿元，同比增速 55.74%；实现扣非后归母净利润 7.78 亿元，同比增速 43.69%。 ➢ Q3 业绩持续高增长，盈利能力显著改善。从 2025 年 Q3 单季度来看，收 入为 70.78 亿元，环比增速 1.90%，同比增速 17.94%；归母净利润为 4.48 亿 元，环比增速 44.32%，同比增速 95.08%；毛利率和净利率分别为 16.18%、 7.19%，同比变化分别为 1.54、2.86 个百分点，环比变化分别为 0.07、2.04 个 百分点；销售费用率/管理费用率/研发费用率分别为 0.26%/2.16%/5.20%，同 比变化分别为-0.03/0.01/0.45 个百分点。 ➢ 紧抓下游机遇扩大市场份额。随着手机芯片、汽车芯片国产化进程加快，家 电等国补政策持续利好，公司紧抓机遇，在手机、家电、车载等众多应用领域提 升公司市场份额，在 WiFi、蓝牙、MiniLe ...