本周，全球主要市场均录得上涨。纳斯达克（6.73%）、德国DAX（4.89%）、标普500均涨超4.5%；沪深300（0.38%）、印度NIFTY50 （0.79%）、胡志明指数涨幅靠后，均不足1%。恒生指数、恒生科技、沪深300、中证A50分别上涨2.74%、1.96%、0.38%%和0.84%。 就下周来看，1季报密集披露，叠加五一节前效应扰动，市场难有趋势性行情，大概率仍以震荡为主。结构上，内需板块依旧是短期重点。 具体看，受益于城市更新和城中村改造的建材板块、受益于以旧换新加力扩围和AI+产业趋势的智能家电，以及有望受益于服务消费政策升级的餐 饮酒旅等，均存在较为确定性的机会，值得重点关注。 从"4月决断"效应来看，月初至25日，农林牧渔（3.97%）、公用事业（3.63%）、美容护理、商贸零售均涨超3.5%；电力设备（-7.73%）、通信 （-7.24%）、计算机、家用电器、机械设备、电子均跌超6%。内需板块表现占优，科技和外需表现垫底。 就A股市场来看，周内主要围绕政策博弈和业绩预期进行震荡调整，主要指数收涨，但涨幅有限。其中，创业板指以1.74%的周涨幅领跑，深证成 指上涨1.38%，万得全A指 ...

尽管2025年的3月仍未完全翻篇，但市场关于"4月决断"的讨论，已经层出不穷。 和春季躁动类似，4月决断也被认为是A股日历效应的一种体现。那么，当我们在说4月决断的时候，究竟说的 是什么？ 4月决断首先代表的是市场的一种变化。参考东吴证券的报告，2-3月市场整体处于数据真空期，这一阶段上市 公司业绩报告尚未密集披露，导致定价缺乏基本面锚点，基于行业景气的交易可能会因为缺乏弹性而显得吸引 力不足。在此期间，具备产业叙事想象力、关注远期基本面、且符合活跃资金偏好的主题板块凭借高赔率的博 弈特征成为市场主线。而进入4月，上市公司开始集中披露业绩报告，同时两会和政治局会议召开对全年经济 发展作出指引，市场会基于微观企业盈利和宏观政策基调对股价进行修正。 因此，以"小盘成长指数"和"沪深300指数"分别代表"主题交易"和"基本面组合"，会发现在过去10年中，2-3月 主题交易的胜率高达80%，而4月仅有20%。 类似4月行情由基本面主导的观点，其他报告也有提及。比如兴业证券发布于2024年3月的报告中也曾通过数据 统计得出结论，4月是全年中业绩对股价表现解释力最强的月份。 除此之外，"4月决断"还被认为对全年投资有指引 ...