基本面选股组合月报 红利低波季调组合今年实现 7.59%超额收益 2025 年 10 月 31 日 ➢ 9 月基本面量化选股组合总体超额稳健。9 月，红利低波季调组合以-2.57% 回报率超越其基准指数，实现了 2.04%的超额回报。本年，红利低波季调组合实 现 7.59%的超额收益。 ➢ 竞争优势组合表现跟踪：9 月回报-4.82%，相对于中证 800 超额收益- 7.85%，本年绝对收益 18.88%。策略介绍：竞争壁垒分析框架区分为四类行业： 壁垒护盾型、竞争激烈型、稳中求进型和寻求突破型。全区间表现：竞争优势组 合自 2012 年以来年化收益 18.51%，夏普比率 0.72，信息比率 0.09，最大回撤 -47.68%，卡玛比率 0.39。 ➢ 安全边际组合表现跟踪：9 月回报 0.10%，相对中证 800 超额收益-2.93%， 本年绝对收益 42.66%。策略介绍：竞争优势的核心在于塑造企业的进入壁垒（即 "护城河"）。全区间表现：安全边际组合自 2012 年以来年化收益 23.36%，夏 普比率 1.06，信息比率 0.21，最大回撤-35.10%，卡玛比率 0.67。 ➢ 红利低波季调组合表 ...