策略专题研究 国联民生研究：2026 年 2 月金股推荐 glmszqdatemark 2026 年 2 月策略观点 市场在趋势上行后，窄幅震荡，波动率先升后降，当前或仍需要震荡消化前期涨 幅。一方面，本月以沪深 300 为首的 ETF 流出较多，对宽基指数形成压力，大盘 风格明显弱于小盘，另一方面，主题轮动加速，部分主题冲高回落，短期小盘、 成长占优，但后续有再均衡的需求。中期看，市场波动率仍较低，仍处于趋势上 行的过程中，春季行情仍在延续。随着 ETF 流出放缓，后续大盘权重股或有补涨 的机会。我们认为在当前市场环境下，市场仍缺乏盈利验证，并且流动性较为充 裕，市场仍会灌输各类主题资产和宏大叙事下的投资机会，因而在市场完成调整 后，主题资产仍会有新的机会。 2026 年 2 月金股组合： 2026 年 01 月 31 日 [Table_Author] 分析师 邓宇林 | 执业证书： S0590523100008 | | --- | | 邮箱： yldeng@glms.com.cn | | 分析师 肖辉煌 | | 执业证书： S0590525080003 | | 邮箱： xiaohh@glms.com.cn ...