2025 年 8 月 26 日 行业研究 宇树发布新款人形机器人预告，看好液冷行业发展趋势 ——机械行业周报 2025 年第 34 周（2025.8.18-2025.8.24） 机械行业 买入（维持） 作者 分析师：黄帅斌 执业证书编号：S0930520080005 0755-23915357 huangshuaibin@ebscn.com 分析师：陈佳宁 执业证书编号：S0930512120001 021-52523851 chenjianing@ebscn.com 分析师：汲萌 执业证书编号：S0930524010002 021-52523859 jimeng@ebscn.com 分析师：李佳琦 执业证书编号：S0930524070006 021-52523836 lijiaqi@ebscn.com 分析师：庄晓波 执业证书编号：S0930524070018 0755-25310400 zhuangxiaobo@ebscn.com 分析师：夏天宇 执业证书编号：S0930525070006 021-52523805 xiatianyu@ebscn.com 要点 重点子行业观点 人形机器人： 8 月 19 ...

固态电池的发展趋势主要围绕高安全性和高能量密度展开。当前，全固态电池 的技术路线聚焦于硫化物，目标是实现比能量 400 瓦时每千克以上、循环寿命 1,000 次以上的性能指标，并计划在 2027 年实现轿车的小批量装车，到 2030 年实现规模化量产。硫化物电解质因其在室温下具有最高的理论电导率， 同时兼具优异的机械性能和延展性，被视为理想的固态电解质材料。 硫化锂制备工艺多样，包括还原法、液相复分解法、水合肼法、高温反 应法等，各有优缺点。还原法如金股份，液相复分解法如华晟锂电，水 合肼法如天启力，高温反应法如容百科技，液相反应法如海辰药业。 投资建议关注工艺独特、产品性能突出的企业，以及后续量产及降本潜 力大的方案。同时，需观察一体化与非一体化布局对产业链联动性的影 响，目前尚无明确优劣之分。 固态电池产业面临量产不及预期、降本不及预期及路线竞争风险。大规 模制备仍存材料与工艺难点，需持续观察降本路线效果，并关注氧化物 与聚合物等成熟路线的竞争。 硫化物深度：全固态主力路线，产业化进程提速 20250825 摘要 硫化物电解质因其高室温电导率、优异机械性能和延展性被视为理想固 态电解质，但空气稳定性差、电 ...

开源证券近日发布电力设备行业周报：8月18日，《电动汽车用全固态电池单体规格尺 寸》团体标准正式通过立项审查，列入中国汽车工程学会标准研制计划（起草任务书编号： 2025-035）。该标准由电动汽车产业技术创新战略联盟提出，中国第一汽车集团有限公司牵 头研制，将统一全固态电池单体封装与尺寸规范，为行业规模化落地奠定关键基础。 8月18日-8月22日，固态电池指数+2.2%，2025年累计+32.9%，同期沪深300指数 +11.3%。统计范围内的固态电池相关标的平均+2.5%，所有环节均出现上涨，其中导电剂 以下为研究报告摘要： （+15.8%）、铝塑膜（+4.2%）涨幅靠前。涨幅前五标的分别为道氏技术（+19.2%）、嘉元 科技（+16.0%）、珠海冠宇（+12.5%）、天奈科技（+12.5%）、安孚科技（+10.3%）；跌 幅前五标的分别为海辰药业（-13.0%）、德龙激光（-8.9%）、远航精密（-6.0%）、南都电 源（-3.7%）、冠盛股份（-3.3%）。 风险提示：技术研发不及预期，产业落地进展不及预期，下游需求不及预期。（开源证 券 殷晟路） 《电动汽车用全固态电池单体规格尺寸》团体标准正式立项 ...

凌晨的实验室，天赐材料（002709）界面研究工程师陈工紧盯着监测屏上跳动的曲线——这是他连续第三晚值守，只为捕捉硫化物电解质与空气"隐秘的 反应"。 在天赐材料的研发中心，这样与时间赛跑的场景是常态。以天赐材料为代表的中国锂电企业正是在一次次反复实验中，找到了固态电池核心技术的突破 口。从液态到固态，从实验室到产线，中国锂电企业的突围之路，正是中国产业创新升级的一个缩影。 突破"不可能三角" "连续三年，固态电解质研发都享有独立预算池，这在公司历史上从未有过。"天赐材料相关人士告诉证券时报记者，公司投入的大量研发资金中，固态电 解质被列为最高优先级(S级)。 固态电池被视作下一代动力电池的解决方案，但它的核心部件固态电解质，却长期面临着"高离子电导率、界面兼容性、电化学稳定性"的不可能三角困 境。天赐材料研发团队在起步阶段，就遇到了这个世界级难题。 "当硫化物电解质与高镍正极接触时，界面阻抗会像一堵墙突然立起来。"天赐材料研发负责人告诉证券时报记者，"固态电解质材料本身要达到理想的离 子电导率已属不易，但当它与正负极材料实际接触时，界面阻抗往往会急剧增加，严重影响电池的倍率性能和循环寿命。" 面对挑战，天赐 ...

随着固态电池技术加速从实验室迈向产业化，哪条技术路线能率先突围、扛起规 模化应用的大旗，成为行业关注的焦点。在这一竞逐中，聚合物基固态电池正凭借一 系列关键突破崭露头角。它不仅在性能上持续精进，更在制造可行性与产业化适配性 上展现出独特优势。究竟聚合物基固态电池为何被看好？它在商业化路径上又有哪些 不可替代的优势？ 郭新教授权威论文将为你详细解析这一可能主导固态电池未来的核心技术路线。 随着固态电池技术逐步从实验室走向产业化，其评价体系已由单一的电化学性能扩展至制造 可行性、供应链成熟度等多维指标。在此背景下，聚合物固体电解质凭借独特优势，逐渐成为产 业化进程中的重要技术路线。 性能瓶颈的突破 1、离子电导率提升： 01 通过聚合物分子结构设计，室温下离子电导率已成功突破10⁻³S cm⁻¹的关键门槛。 2、电压窗口扩展： 采用主链抗氧化改性技术（如氟化单元引入）及原位构筑正极电解质界面（CEI），部分体 系的电化学稳定窗口已拓展至5V，满足高电压正极材料的需求。 3、热稳定性强化： 热交联网络结构及聚合物–陶瓷复合策略有效提升电解质的分解温度至200°C以上，同时兼 具优异的阻燃性能与机械强度。 02 制造 ...

轨道二，安全可靠导向： 以低空经济和 人形机器人为代表的新兴领域 ， 将 电池 安全性、可靠性与环境适应性 视为核心准入标准 这两个市场虽需 求不同，但共性在于对传统锂电池性能边界的突破有着迫切需求，是固态电池技术价值的最佳体现区。 当固态电池行业仍在为电动汽车的 "终极方案"进行漫长的技术马拉松时，部分企业已开始寻找更切近的商业化落地场景。 近日，融捷集团旗下的融捷能源科技有限公司（以下简称 "融捷能源"）正式推出其第二代全固态硫化物电池，能量密度达到450 Wh/kg。 固态电池迈向实处，三赛道精准卡位 2025年，全球固态电池产业进入了一个关键的"去芜存菁"阶段。 在经历多轮资本与产业的热潮起伏后，市场正逐渐回归理性。 行业 共识正在形成：尽管固态电池作为下一代电池技术的终极潜力在于电动汽车市场，但通往这一目标的道路上，成本、规模化制造工艺以及供应 链成熟度这三座大山，并非短期内可以轻易逾越。 在 此 之前， 固态电池的首个商业化浪潮，将会出现在那些能最大程度发挥其核心优势的特定领域 。 在这一 背景下，一条务实的 "双轨"发展路线 逐渐清晰： 轨道一，能量密度导向： 以智能手机、 AR/VR设备、高端 ...

Core Viewpoint - The core change in solid-state batteries compared to liquid batteries lies in the use of solid electrolytes instead of liquid electrolytes and separators, which directly impacts key performance indicators such as power density, energy density, and cycle life [1] Summary by Category Solid Electrolyte Types - The most mature industrial applications of solid electrolytes are the sulfide and oxide routes, with sulfide electrolytes having the highest ionic conductivity and the largest capacity layout among downstream enterprises [1] - The future development potential of sulfide electrolytes is significant, and companies that are early adopters of lithium sulfide with certain technological advantages are recommended for attention [1] - Oxide electrolytes have moderate ionic conductivity but better stability, leading to accelerated industrialization progress, suggesting that companies with diversified oxide electrolyte layouts and certain cost advantages in the supply chain should be monitored [1]

Core Viewpoint - The solid-state battery technology is gaining significant attention due to increasing market demand for high energy density and safety, with several A-share listed companies making progress in pilot testing stages [1][2]. Industry Developments - Multiple A-share listed companies have reported advancements in solid-state battery products entering the pilot testing phase, which is crucial for validating mass production capabilities [1]. - Guoxuan High-Tech has announced that its all-solid-state battery is in the pilot production stage, with a design for a 2GWh production line underway and a yield rate of 90% for pilot line cells [1]. - Guangzhou Penghui Energy has improved its solid-state battery energy density from 280Wh/Kg to 320Wh/Kg and is on track to complete its pilot line by September 2025 [2]. - Aoxin Technology has transitioned its all-solid-state battery from laboratory to pilot production, with a planned capacity of 0.2GWh for its pilot line by the end of this year [2]. Challenges to Mass Production - Transitioning from pilot testing to mass production requires optimization of processes, improvement of yield rates, and reduction of costs, which are essential for commercial viability [3]. - Equipment manufacturers like Guangdong Liyuanheng Intelligent Equipment emphasize the need to overcome bottlenecks in large-scale production, focusing on continuous production and collaboration across the supply chain [3]. - Guoxuan High-Tech highlights the importance of optimizing material systems and manufacturing technologies while reducing costs to achieve economic viability in mass production [3]. - Experts estimate that the transition from pilot testing to large-scale production for solid-state batteries may take 2 to 4 years, with companies like Aoxin Technology planning for small batch production by 2026-2027 and large-scale production by 2030 [3].

Group 1 - The core viewpoint is that solid-state batteries possess high energy density and safety advantages, with small-scale production expected to begin in 2027 and large-scale applications in energy storage and other fields anticipated after 2030 [1] - The current value of pilot-scale production equipment is estimated at 500-600 million yuan per GWh, which is expected to decrease to 250 million yuan per GWh as mass production and equipment efficiency improve [1] - The dry process for solid-state batteries is becoming the main focus, with significant changes in the front, middle, and back-end processes, particularly in the production of electrolyte membranes and electrode sheets [1] Group 2 - The ChiNext New Energy ETF (159387) tracks the Innovation Energy Index (399266), which can experience daily fluctuations of up to 20% [1] - The Innovation Energy Index selects listed companies involved in clean energy production, energy-saving technologies, and electric vehicles to reflect the overall performance of the new energy and related technology sectors [1] - The index emphasizes technological innovation and sustainable development, aiming to capture trends and market dynamics in the new energy industry [1]

Core Viewpoint - The core change in solid-state batteries compared to liquid batteries is the use of solid electrolytes instead of liquid electrolytes and separators, which directly impacts key performance indicators such as power density, energy density, and cycle life [1] Summary by Category Solid Electrolyte Types - The most mature industrial applications of solid electrolytes are the sulfide and oxide routes, with sulfide electrolytes having the highest ionic conductivity and the largest capacity layout among downstream companies [1] - Sulfide lithium is a core raw material in the sulfide route, suggesting a focus on companies that are early adopters of sulfide lithium and possess certain technological advantages [1] - Oxide electrolytes have moderate ionic conductivity but better stability, leading to accelerated industrialization progress, indicating a focus on companies that have diversified oxide electrolyte layouts and certain cost advantages in the supply chain [1]