申万宏源策略 . 以下文章来源于申万宏源策略 ，作者全球资产配置团队 本期投资提示： 全球资本市场回顾本周 (20260102-20260109)美国劳动力市场仍有韧性，财政货币双宽预期下贵金属在彭博大宗商品指数再平衡阶段维持涨势，同 时伊朗地区紧张局势加剧+美对俄原油制裁预计加剧导致油价大幅上行。 1）固收方面，10Y美债收益率录得4.18%，本周下跌1BP，美元指数上涨 0.69%，当前点位为99.1；2）权益方面，权益方面，本周韩国、越南、德国市场股市上涨较多，A股指数除恒生外全线收涨，科创50、中证1000 和北证50指数涨幅靠前，阿根廷、印度股市跌幅较大；3）商品方面，本周黄金上涨3.68%，地缘政治风险集中爆发驱动原油本周上涨3.74%。 每周聚焦：美国股债长期相关性转负有赖于通胀维持低位。 2025年以来，美国股债正相关性呈现高位小幅回落状态。在油价维持低位波动的条件 下，2026年美国通胀预计将维持低位，美联储仍有降息空间，2026年美国股债滚动三年相关性将继续回落，美债对美股的对冲配置效果将边际改 善，但是如果由于地缘政治因素（伊朗等中东地区紧张局势加剧+对俄罗斯原油新一轮的制裁等等），油价 ...