丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨消费者服务Ⅱ [Table_Title] 社会服务行业 2025 年三季度业绩综述：回暖动 能持续增强，细分领域机遇凸显 报告要点 SAC：S0490517020001 SAC：S0490520080013 SFC：BUX176 赵刚 杨会强 马健轩 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% [Table_Summary] 2025 年前三季度，收入端，社服行业整体营收同比+1.8%，除免税和酒店外，其他各子行业营 收均实现正向增长；利润层面表现分化，社服行业整体扣非净利润同比-6.51%，酒店、人资板 块分别同比+13.51%/+5.41%，其中酒店板块费用控制效果显著；景区、教育、餐饮、免税、出 境游板块分别同比-5.3%/-9.24%/-16.02%/-23.98%/-86.18%，主要系消费疲弱，收入增长乏力， 但人工等成本费用开支刚性导致。单三季度，行业整体的营收同比+3.64%、扣非净利润同比- 4.28%，呈现边际向好趋势。 分析师及联系人 [Table_Author] research.95579.com 1 消费者服务Ⅱ cjzqdt1111 ...