证券研究报告 | 公司深度报告 2025 年 08 月 26 日 联德股份（605060.SH） 精密铸件隐形冠军，内举外拓奠基成长之路 中游制造/机械 联德股份是压缩机铸件细分龙头、工程机械铸件领先企业。公司凭借"铸造+ 机加工"一体化的生产模式以及定制化的服务能力，深度绑定优质全球龙头客 户，业绩增长较快、盈利能力突出。公司的发展是产能持续扩张、客户不断开 拓的过程，未来随着新扩产能落地、新拓客户放量，我们认为公司业绩在短期 波动后有望迎来困境反转、重归上行通道，并且盈利能力有向历史高位修复的 趋势。首次覆盖，基于"强烈推荐"评级。 ❑ 深耕二十余载，成就行业领先。公司成立于 2001 年，2021 年于上交所上市， 成立之初即聚焦高精度机械零部件以及精密型腔模产品展业，由创始人、实 控人孙袁亲自带队研发，经历二十余年潜心发展，打造了以压缩机、工程机 械为核心的零部件产品谱系。2025 年上半年，公司实现营业总收入、归母净 利润 5.87、1.09 亿元，同比增长 1.5%、11.7%，业绩在经历短期调整后有望 进入新一轮增长阶段。 ❑ 核心竞争力：绑定全球龙头客户，高盈利是不变底色。 ①铸造、机加工一体 ...