2025 年 11 月 23 日 总量研究 短线关注超跌反弹机会 ——金融工程市场跟踪周报 20251123 要点 本周市场核心观点： 本周（2025.11.17-2025.11.21，下同）A 股出现大幅回调，红利风格相对占优。 市场量能先抑后扬，周度环比上周仍有收缩。资金面方面，融资增加额不振，反 映出市场避险情绪较浓。 本周市场受海外交易情绪影响，交易节奏从前期区间震荡转向持续回调，人工智 能板块延续调整，化工、有色、电力设备等前期占优方向出现大幅调整。后市或 出现短线博反弹机会，反弹后仍将延续宽幅震荡表现；反弹阶段可参与超跌板块， 震荡区间仍以红利配置为主线。中长期仍看好"红利+科技"主线，红利或在波 动方面占优。 本周市场各指数全线下跌，上证综指下跌 3.90%，上证 50 下跌 2.72%，沪深 300 下跌 3.77%，中证 500 下跌 5.78%，中证 1000 下跌 5.80%，创业板指下 跌 6.15%，北证 50 指数下跌 9.04%。 截至 2025 年 11 月 21 日，宽基指数来看，沪深 300、中证 500、中证 1000、 创业板指处于估值分位数"适中"等级，上证指数、上证 ...

证券日报网讯 11月21日晚间，联德股份发布公告称，杭州联德精密机械股份有限公司（以下简称"公 司"）于2025年11月20日收到湖州旭腾企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称"湖州旭腾"）、湖州 佳宏企业管理合伙企业（有限合伙）（曾用名"杭州佳扬投资合伙企业（有限合伙）"，以下简称"湖州 佳宏"）、湖州朔谊企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称"湖州朔谊"）和湖州迅嘉企业管理合伙 企业（有限合伙）（以下简称"湖州迅嘉"）发来的《关于减持股份比例达到5%刻度的告知函》，2025 年11月5日至2025年11月20日期间湖州旭腾、湖州佳宏、湖州朔谊和湖州迅嘉通过集中竞价方式减持公 司股份949，500股，占公司股份总数的0.39%，大宗交易方式减持公司股份1，352，800股，占公司股 份总数的0.56%。实际控制人及其一致行动人合计持有公司股份比例由65.96%减少至64.99%，权益变动 比例触及5%刻度。 （文章来源：证券日报） ...

Core Viewpoint - The company is a leading player in the global commercial air conditioning compressor casting market and is strategically entering the AIDC cooling and power supply sectors, leveraging long-term partnerships with major global clients [1][4]. Group 1: Business Overview - The company has a strong foothold in the commercial air conditioning compressor casting and engineering machinery casting sectors, with over 10 years of collaboration with top clients like Johnson Controls, Ingersoll Rand, and Caterpillar [1]. - The company is expected to benefit from a compound annual growth rate (CAGR) of 12.7% in revenue and 13.3% in net profit attributable to shareholders from 2016 to 2024, indicating a robust growth trend [1]. Group 2: AIDC Market Potential - The AIDC sector is experiencing significant investment from global tech giants, with the cooling segment projected to exceed 10 billion USD in the U.S. by 2028 [2]. - The power supply segment is also expanding due to aging electrical infrastructure in the U.S., with gas turbines and diesel generators likely becoming mainstream solutions [2]. Group 3: Competitive Advantages - The company's integrated "casting + machining" capabilities provide a competitive edge, allowing for high product value and superior profitability compared to peers [3]. - The dual-core production layout in Deqing and Mexico positions the company to capture domestic and international orders while ensuring supply chain security for North American clients [3]. Group 4: Future Growth and Valuation - The company is expected to see net profits of 220 million, 300 million, and 410 million CNY from 2025 to 2027, with corresponding price-to-earnings ratios of 38, 28, and 20 times [3]. - The company has initiated a stock incentive plan to align the interests of key personnel, further strengthening its operational capabilities [3].

格隆汇11月21日丨联德股份(605060.SH)公布，公司于2025年11月20日收到湖州旭腾、湖州佳宏、湖州 朔谊和湖州迅嘉发来的《关于减持股份比例达到5%刻度的告知函》，2025年11月5日至2025年11月20日 期间湖州旭腾、湖州佳宏、湖州朔谊和湖州迅嘉通过集中竞价方式减持公司股份94.95万股，占公司股 份总数的0.39%，大宗交易方式减持公司股份135.28万股，占公司股份总数的0.56%。实际控制人及其一 致行动人合计持有公司股份比例由65.96%减少至64.99%，权益变动比例触及5%刻度。 ...

格隆汇11月21日丨联德股份(605060.SH)公布，公司于2025年11月20日收到湖州旭腾、湖州佳宏、湖州 朔谊和湖州迅嘉发来的《关于减持股份比例达到5%刻度的告知函》，2025年11月5日至2025年11月20日 期间湖州旭腾、湖州佳宏、湖州朔谊和湖州迅嘉通过集中竞价方式减持公司股份94.95万股，占公司股 份总数的0.39%，大宗交易方式减持公司股份135.28万股，占公司股份总数的0.56%。实际控制人及其一 致行动人合计持有公司股份比例由65.96%减少至64.99%，权益变动比例触及5%刻度。 ...

信息披露义务人姓名/名称：湖州佳宏企业管理合伙企业(有限合伙) 通讯地址： 浙江省湖州市德清县新市镇环北路 283 号 1 号楼 3 楼 邮政编码：313200 信息披露义务人姓名/名称：湖州朔谊企业管理合伙企业（有限合伙） 通讯地址：浙江省湖州市德清县新市镇环北路 283 号 1 号楼 4 楼 405 室 邮政编码：313200 信息披露义务人姓名/名称：湖州迅嘉企业管理合伙企业（有限合伙） 通讯地址：浙江省湖州市德清县新市镇环北路 283 号 1 号楼 3 楼 307 室 邮政编码：313200 信息披露义务人姓名/名称：杭州联德控股有限公司 通讯地址：杭州市西湖区北山街道桃花弄 8 号 1342 室 邮政编码：310000 杭州联德精密机械股份有限公司 简式权益变动报告书 上市公司名称：杭州联德精密机械股份有限公司 股票上市地点：上海证券交易所 股票简称：联德股份 股票代码：605060 信息披露义务人姓名/名称：湖州旭腾企业管理合伙企业（有限合伙） 通讯地址： 浙江省湖州市德清县新市镇环北路 283 号 1 号楼 5 楼 502 室 邮政编码：313200 信息披露义务人姓名/名称：Allied Ma ...

证券代码：605060 证券简称：联德股份 公告编号：2025-043 杭州联德精密机械股份有限公司 关于控股股东之一致行动人权益变动触及 5%刻度的 提示性公告 控股股东及其一致行动人保证向本公司提供的信息真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 本公司董事会及全体董事保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 重要内容提示： | 权益变动方向 | 比例增加□ | | 比例减少☑ | | --- | --- | --- | --- | | 权益变动前合计比例 | 65.96% | | | | 权益变动后合计比例 | 64.99% | | | | 本次变动是否违反已作出的承 | 是□ | 否☑ | | | 诺、意向、计划 | | | | | 是否触发强制要约收购义务 | 是□ | 否☑ | | 一、 信息披露义务人及其一致行动人的基本信息 1.身份类别 | 杭 州 德 | 联 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 控 股 限 | 有 | 8,086.32 | 33.61% | 8,086.32 | ...

联德股份公告称，2025年11月5日至20日，湖州旭腾、湖州佳宏、湖州朔谊和湖州迅嘉通过集中竞价和 大宗交易方式，分别减持公司股份94.95万股、135.28万股，占公司股份总数的0.39%、0.56%。实际控 制人及其一致行动人合计持股比例由65.96%降至64.99%，权益变动比例触及5%刻度。本次权益变动系 履行减持计划，不触及要约收购，不会导致实控人变化，也不影响公司经营，减持计划尚未执行完毕。 ...

证券研究报告·公司深度研究·通用设备 联德股份（605060） 精密铸件隐形冠军，受益 AI 算力"制冷+电 源"双轮驱动 买入（首次） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 1,211 | 1,098 | 1,287 | 1,617 | 2,164 | | 同比（%） | 8.09 | (9.32) | 17.15 | 25.67 | 33.80 | | 归母净利润（百万元） | 251.34 | 187.47 | 217.33 | 301.85 | 414.25 | | 同比（%） | 1.45 | (25.41) | 15.93 | 38.89 | 37.24 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 1.04 | 0.78 | 0.90 | 1.25 | 1.72 | | P/E（现价&最新摊薄） | 33.22 | 44.53 | 38.41 | 27.66 | 20.15 | [Table_Tag] [投资 ...

Group 1 - The global gas turbine market is experiencing a historic surge, with major players like GE Vernova, Siemens Energy, and Mitsubishi Heavy Industries seeing accelerated orders and tight production capacity [1] - Siemens Energy's unfulfilled order backlog reached a record high of €138 billion for FY2025, with approximately 60% of new gas turbine orders in the first half coming from data centers [1] - GE Vernova added 20.2 GW of new gas turbine orders last year, a year-on-year increase of 112.6%, with current backlog extending to 2028 [1] - Mitsubishi Heavy Industries plans to double its gas turbine production capacity within the next two years [1] Group 2 - The demand surge is driven by the escalating power supply-demand imbalance in North America, particularly due to the rapid expansion of AI data centers [2] - In 2023, U.S. data centers consumed 176 TWh of electricity, accounting for 4.4% of total power demand, with projections indicating consumption could rise to 325 TWh-580 TWh by 2028, increasing its share to 6.7%-12% [2] - North American cloud providers are expected to have a total capital expenditure of $362 billion this year, a year-on-year increase of 58.5%, maintaining a high growth rate of around 30% through 2026 [1][2] Group 3 - The aging power grid in North America and the retirement of many old coal and gas projects create a short-term challenge in alleviating the power supply-demand imbalance [2] - Gas-fired power generation is seen as the optimal solution to address this imbalance, with gas turbines offering high thermal efficiency, quick start-up, short construction periods, stable power output, low costs, and relatively clean energy [2] - The construction cost of gas power plants in the U.S. has surged by approximately 50% over the past three years, reflecting growing demand and tight supply of gas turbines [2] Group 4 - The high industry growth is also reflected in the Chinese capital market, with significant stock price increases for gas turbine-related companies [5] - Companies like Yingliu Technology and Weichai Power have seen substantial stock price gains, indicating a deep integration of the Chinese supply chain with international giants [5] - Key domestic suppliers are expected to benefit from the opportunity to enter the global supply chain, particularly in high-value components like turbine blades and core parts [5] Group 5 - Hydrogen combustion is emerging as a development trend in the gas turbine industry, with the potential to reduce carbon emissions and mitigate natural gas price volatility [6] - Collaborations between gas turbine manufacturers and Chinese power companies are underway to explore hydrogen combustion technologies [6] - The increasing penetration of renewable energy and the anticipated arrival of the green hydrogen era may drive demand for hydrogen-blended gas turbines, enhancing their role in China's power supply [6]