一边是三年半累计亏损超113亿元，一边是估值反涨至260亿、营收爆发式增长近500倍，阿维塔的IPO申请向市场抛出了一个值得深思的问题。 11月27日，阿维塔科技向港交所递交主板上市申请，联席保荐人为中信证券和中金公司。这意味着，这家由长安汽车、华为、宁德时代三方加持 的"CHN"模式代表企业，正式启动港股上市进程。 值得注意的是，在2025年9月29日，阿维塔刚刚完成股份制改造，从"有限责任公司"变更为"股份有限公司"，这被普遍视为其IPO前的标准操作和必要前 提。 财务数据揭示出阿维塔科技面临的核心挑战：持续增长的巨额亏损。根据招股书数据，2022年至2024年，公司除所得税前亏损分别为20.16亿元、36.93亿 元和40.18亿元。 进入2025年，这一趋势并未扭转，上半年除所得税前亏损达到15.85亿元。三年半时间，阿维塔累计亏损额已达约113.12亿元。亏损扩大的同时，公司资产 负债率攀升至76.2%，现金及现金等价物也从2024年末的193.23亿元减少至134.83亿元，显示出资金消耗速度加快。 阿维塔在招股书中坦言，公司"可能无法在不久的将来实现或随后维持盈利"，这一表述颇为谨慎。 与巨额亏 ...