自10月28日在港交所主板挂牌上市以来，八马茶业（06980.HK）股价经历剧烈波动。上市首日，八马 茶业大涨86.7%，报收93.35港元/股，然而，这一涨势未能持续，10月31日起，八马茶业股价连续六个 交易日回调。至7日午间，八马茶业报58.05港元，较上市后115港元的高点回落将近50%。 来源：新黄河·济南时报 除了全流通计划的影响，八马茶业自身的业绩表现也让投资者信心不足。招股书显示，2022年至2024 年，八马茶业的收入分别为18.18亿元、21.22亿元、21.43亿元，2023年的营收增速为16.72%，但2024年 增速陡降至0.99%。2025年上半年，公司营收为10.63亿元，同比下滑4.2%；净利润为1.20亿元，同比下 滑17.8%。 图源八马茶业官网 业绩增长失速背后，是八马茶业门店扩张乏力。一直以来，八马茶业高度依赖加盟商，数据显示，加盟 商收入约占其总收入的50%。然而，2022年以来，其加盟商数量增速放缓，2022年至2024年及2025年上 半年，八马茶业分别有1033名、1202名、1252名及1228名加盟商，且2022年至今，已有超300家加盟商 流失。2024年 ...