出品｜虎嗅商业消费组 作者｜苗正卿 题图｜视觉中国 泡泡玛特正在全力挤入老铺黄金的赛道，并想分一杯羹。 在过去一年labubu大火阶段，泡泡玛特遇到的另一个挑战是"中间商赚差价"。在二手市场上，大囤主、 黄牛成为了产品流通链路的卡点，甚至这些卡点能够溢价1.5~3倍以上，对泡泡玛特而言，这显然不是 公司所希望看到的。 9月12日，泡泡玛特旗下珠宝品牌popop首次发布足金系列产品，该系列产品包括了足金材质的串珠、吊 坠、金条和摆件等类型，所使用的IP是泡泡玛特旗下的Baby Molly。 popop是2025年泡泡玛特拓展边界的公司级项目之一，其定位是"珠宝品牌"，今年6月该品牌在上海开了 首个门店。在这个项目上，泡泡玛特倾注了公司全力，MOLLY、SKULLPANDA等核心IP都已经被纳入 popop珠宝产品系列之中，此外泡泡玛特还针对该品牌门店投入了高价值的点位及装修资源。 但足金产品，实际上意味着popop的边界已经彻底和老铺黄金等品牌"交火"。有饰品分析人士告诉虎 嗅，基于收藏和IP估价体系的足金产品与基于情绪价值和饰品估价体系的足金产品，本质上都存在超过 黄金本身的"产品溢价"，而其核心用户往往也都 ...