Group 1 - The credit market is experiencing low volatility, with North American corporate credit default swap (CDS) price fluctuations dropping nearly three-quarters, approaching historical lows [1][3] - Fund managers are adopting a cautious approach, avoiding increased risk exposure until U.S. tariff policies become clearer, leading to a stabilization in risk premiums [3][4] - Despite the low volatility, major banks' bond traders are preparing for potential market turbulence, indicating that future macroeconomic news could impact corporate fundamentals and investor risk appetite [4] Group 2 - The global corporate bond spread has returned to levels seen before the "liberation day" comments by Trump in April, reflecting a relatively tight market environment [3] - There are no fundamental reasons for a large-scale credit sell-off, and no specific industry is in clear distress, suggesting a different environment compared to previous cycles [3] - Investors are bracing for potential increases in volatility due to upcoming events such as the G7 meeting and the July 9 tariff deadline set by the Trump administration [4]

香港金发局主席洪丕正先生表示："香港具备独特优势，有潜力将其金融生态系统跃升为新一代初创企 业的发展平台，连结全球资本与区域创新。通过深化另类投资市场，进一步巩固其在资产与财富管理体 系中的战略性角色，香港有望催化一个更具活力与可持续扩展的创新经济体，为应对全球挑战提供具影 响力的解决方案。"他续指："本报告提出的政策建议，旨在规划一条前瞻性的发展路径，协调诱因、促 进机构间协作，并引导私人资本投入，以释放另类投资与创新互动的最大潜能。通过强化公私营合作、 突破瓶颈，为更具包容性的经济增长与长远社会价值奠定基础。" 报告反映了香港金发局的专责行业工作小组的专业见解，并就推动另类投资与创新融合提出具体建议。 这些建议包括：(1)制定具战略性及前瞻性的政策愿景，推动香港成为全球另类投资基金枢纽；(2)设立 私募股权、创业投资及私募信贷专属发牌制度；(3)现代化税务与监管框架以支持另类投资发展；(4)优 化公共资金推动私募股权、创业投资及私募信贷发展；(5)通过革新融资模式与技术转移加速创新成 长；(6)将特定另类投资选项纳入强积金计划，提升投资组合多元化。 6月10日，香港金融发展局发布题为《助力初创公司成功之路 ...

花旗：私募信贷市场拥有"资金墙"待释放。 ...

花旗：私募信贷是资本结构的关键部分，将会继续存在。预计银行与私募信贷之间的合作将会进一步增 加。 ...

作者：MD 出品：明亮公司 近日，知名投资播客 Invest Like the Best 主播 Patrick O'Shaughnessy 在最新一期节目中访谈了全球 资管巨头 Apollo Global Management （阿 波罗全球管理公司 ，下称 " Apollo " ） 联系总裁 J ohn Zito。A pol lo 目前在管资产接近 8000亿美元，每年发起超过2500亿美元的信用业务，是全球最大 的另类资产配置机构之一。 在访谈中， J ohn Zito 分享了他关于当下资本市场的观点， 他认为未来一级和二级市场融合是大势 所趋。 而在当下 VC积极投资的领域——如大规模AI算力中心、国防军工装备等等——资产变得越 来越重之际，传统依靠股权融资的模式正在走向由私募信贷、股权、股债混合等不同融资模式相结合 的市场。 以往，信用良好的大公司不会通过私募信贷市场融资， 但现在这类业务正在变得越来普遍 ——这一 方面说明传统融资的模式（比如银行或二级市场发股+债）并不能满足企业的需求，这些新的融资需 求背后是AI为代表的科技革命，以及地缘政治变化下国防投资的新需求（ Zito特别提到了欧洲国防 领 ...

"出海"已成为各行各业的首选，而新兴市场成为"航海"新风向。 随着全球供应链重塑与地缘政治格局变化，越来越多的中国企业将目光投向墨西哥这一"北美门前的制 造业中枢"，对希望以"北美视角"布局全球的新一代中国企业而言，墨西哥不仅是通往美国的桥梁，更 可能是构建区域总部、实现技术融合与品牌落地的重要一站。 在日前毕马威中国主办的"出海系列"活动中，毕马威墨西哥税务与法务合伙人Hector Diaz Santana接受 《国际金融报》专访，深入解析了当前中国企业赴墨西哥投资的趋势、优势、挑战与应对策略，为有意 出海的中国企业提供了实战参考。 产业集群效应加速 "过去两年，墨西哥制造业以及汽车领域的投资活动非常活跃。同样，近期金融服务领域(尤其是小额信 贷等细分市场)也发展良好，吸引了外国企业往墨西哥和拉美市场布局。"Hector表示。 "事实上，将供应链、产业链在不同地区进行布局调整，有助于更灵活地应对市场变化，加快市场响应 速度，提升企业的商业竞争力。"Hector表示，在此背景下，墨西哥出现产业集群化趋势，有助于某些 行业的中国企业更好利用当地集中的资源，比如仓储、物流及员工住房等配套支持。这一趋势也使墨西 哥 ...

周四，据信贷保险巨头安联贸易最新分析，2025年德国企业破产案例将激增11%至约24400起，2026年 将进一步攀升至25050起。这场破产潮预计令21万个工作岗位面临风险。 2024年，德国大型企业破产案例达到创纪录的87起，较前一年激增36%。这些破产企业的总营业额高达 174亿欧元，同比暴涨55%。 进入2025年第一季度，情况并未好转。16家营收超过5000万欧元的大型德国企业申请破产，虽然比去年 同期减少3起，但仍是2023年第一季度的两倍。 安联贸易德国、奥地利和瑞士地区CEO Milo Bogaerts对这一持续高企的大型企业破产数量表示担忧。他 将部分原因归咎于特朗普的关税政策，警告称即使在创纪录的负面年份2024年之后，也不会有任何缓 解。 或导致供应链连锁反应，多个行业遭受重创 受影响最严重的行业包括纺织相关零售、汽车供应业和医疗保健。仅在2025年第一季度，就有三家德国 医院和三家大型纺织公司申请破产，同时还有两家汽车供应商和两家化工公司。 Bogaerts表示： 德国企业破产潮正席卷全境，21万个工作岗位岌岌可危，或比2008年金融危机更为严重。 在接受德国电视一台采访时，拥有30年 ...

智通财经APP获悉，环联一项最新研究显示，大部份（逾八成）香港消费者仅持有信用卡，作为其唯一 的信贷产品。而且他们的人数增速最快，在研究期内（2018年底至2024年底的六年间）达8.8%。 环联早前发表的研究报告揭示香港消费者的信贷钱包可分为三大类：基本消费信贷钱包：仅持有信用卡 的消费者 （占比83%）；灵活消费信贷钱包：同时持有至少一张信用卡、及一笔私人贷款或循环贷款 的消费者（11%）；多元消费信贷钱包：同时持有至少一张信用卡、及多于一笔私人贷款和/或循环贷 款的消费者（2%）。 研究发现，持有较多元化的信贷产品组合，尤其是"灵活钱包"的消费者（即拥有一项非信用卡信贷产 品）对额外信贷的需求最为显著。根据该类消费者于一年内的新信贷申请比例显示，他们对新增私人贷 款最感兴趣（4.4%），其次为信用卡（2.5%）及循环贷款（2.0%）。 此外，在申请新信贷产品时，消费者也会因应产品类别选择不同的金融机构：84%"灵活钱包"消费者在 申请额外信用卡时会选择银行；89%则会向财务公司申请额外私人贷款；至于新的循环贷款，55%会向 财务公司提出申请，另外43%则会使用数字银行的服务。 环联亦发现，"灵活钱包"消 ...

近年我省积极践行"绿水青山就是金山银山"理念，在绿色发展之路上开拓前行 绿水青山景色新 5月16日清晨，五指山市阿陀岭上的云海景观。海南日报全媒体记者 李天平 摄 海南日报全媒体记者 周晓梦 今年是"绿水青山就是金山银山"理念提出20周年。近年来，我省牢固树立和全面践行"绿水青山就是金山 银山"理念，持续纵深推进生态文明建设，将生态优先的理念贯穿于发展的肌理之中，不断迈出新步伐—— 生态环境底色"向新"。去年全年空气质量优良天数比例99.4%，PM2.5浓度12微克/立方米，生态环境质量 继续保持全国一流。 一条河流的"身价"是多少? 超2097亿元——这是万泉河流域给出的"价值标签"。近日，国家生态文明试验区(海南)研究中心发布万 泉河流域生态产品总值(GEP)核算结果，这是我省首次以流域为单元开展生态产品总值核算并发布，核算结 果显示，万泉河流域2023年度GEP为2097.53亿元。 一片茶叶如何完成"碳"路? 答案是算出碳足迹——在五指山，1千克"五指山热带雨林大叶茶"全生命周期温室气体排放仅为5.39千克 二氧化碳当量，低于国内已公布的茶叶碳足迹平均水平，成为名副其实的"绿色低碳"产品。 "点"绿成 ...

证券研究报告 多元金融 东南亚：金融科技下一站 华泰研究 2025 年 6 月 03 日│中国内地 专题研究 东南亚金融科技具备较强发展潜力 支付、信贷、保险和虚拟资产作为金融科技的四大方向，在东南亚的发展潜 力巨大。东南亚人口 6.3 亿，40 岁以下人口占比在 60%以上，2023 年整体 GDP 增速约 4%，其中大部分国家约 5%，数字基础设施建设正逐步铺开， 政策环境相对友好，为金融科技发展提供了良好的宏观环境。数字支付有望 逐步取代目前仍然流行的现金，东南亚现金支付比例为 44%，远高于中国 的 5.8%；互联网信贷余额由 2022 年 480 亿美元增长至 2024 年 710 亿美 元，但 1.8%的渗透率远不及 17 年中国的 3.2%。当地贷款产品定价高且风 险相对可控，保障了互联网信贷公司的盈利；保险科技行业的发展相对早期， 行业渗透率仍然较低；虚拟资产在东南亚普及度高，监管环境相对友好。 数字支付渗透率不断提升 数字支付有望取代现金。24 年东南亚仍有 44%的交易以现金形式完成，而 中国仅有 5.8%（2023），主要受制于支付网络不完善，但东南亚消费者的 支付习惯正逐步线上化。首先 ...