打江山不易，守江山更难。 蓝月亮集团控股有限公司（以下简称"蓝月亮"）近日发布公告，得益于整体运营效率提升，渠道策略投资成果显 现，预计2025年公司权益持有人应占亏损较上年同期录得不少于50%的减幅。 2024年，蓝月亮的业绩呈现出鲜明反差：收益约85.56亿港元，同比增长16.8%，创下新高；录得亏损7.49亿港 元，上年同期溢利为3.25亿港元。 蓝月亮怎么了？答案可以从财报中寻找。 在2024年年报发布前的盈利预警公告中，蓝月亮坦言，由于报告期内销售活动增加，相应的销售及分销开支亦有 所增加，包括用于推广新产品、拓展新电商渠道及品牌建设的费用。 这笔费用直接影响着蓝月亮的业绩表现。2024年，该公司的销售及分销开支由上年同期的32.44亿港元增长55.6% 至50.49亿港元，在收益中的占比约59%。这意味着，每100港元的收益中，就有59港元被蓝月亮用于销售及分 销。 在经历2024年7.49亿港元、2025年上半年4.35亿港元的亏损后，"洗衣液一哥"的调整初见成效，但距离"扭亏为 盈"仍有一段路要走。这背后，是其面临的流量依赖明显、收入来源单一等掣肘。 溢利曾连续四年下滑，销售及分销开支"狂飙" ...