以下文章来源于健闻咨询 ，作者健闻咨询 健闻咨询 . 医疗行业跨界洞察 需要等待。 作者 | 乔燕薇 庞贝贝 李琳 来源 | 健闻咨询 （ID：HealthInsightPro） 过去十年间，中国医疗投资市场经历了巨大的起伏，从2015年行业融资额暴增，开启医 疗投资的"元年"，到2 0 2 1年达到3800余亿元的融资峰值，而后行业又进入沉寂。 在这一波波投资热潮里，医疗健康行业里产生了数百家估值超十亿美元的医疗独角兽， 分布在数字医疗、AI制药、手术机器人、互联网医院、慢病管理平台等各个领域。大家 都一度风华正茂，头顶着技术创新、政策蓝海或美好的商业预期等各种光环，在不断加 注的融资中走到独角兽的体量。幸运几乎是这一批医疗独角兽的共同特征，巨大的外部 机遇让它们以极低的时间成本将成就最大化。 但也正是在这一轮又一轮的资本热潮中，行业的"堰塞湖"悄然形成：高估值、大投入、 慢转化。在漫漫创业长路里，许多项目因为不确定的商业回报兑现、冗长的客户转化周 期与故事的一再切换，让公司处于持续亏损，通过上市来兑现"估值"变得遥遥无期，甚 至 要 面 临 生 存 危 机 。 医 疗 行 业 的 一 级 市 场 ， 漂 ...

时隔三年后，石榴云医的赴美上市路终于在2025年迎来新进展。 早在2021年9月30日时，在线医疗平台石榴云医便首次向SEC秘密递交了招股书，计划在纳斯达克上 市。但由于当时中美跨境审计监管的政策变动及中国证监会备案流程未完成，上市进程一度停滞，直至 2025年1月才正式获得备案批准。 两个月之后，石榴云医于3月13日首次向SEC递交了公开版的招股说明书，并在7月15日对招股书进行了 第三次更新，加速推进公司的上市步伐。 石榴云医计划在此次IPO中以4至6美元的价格发行500万股美国存托股份(ADS)，筹资2500万美元。按照 拟议价格区间的中间值计算，石榴云医的市值将达到5.92亿美元。 据弗若斯特沙利文数据显示，若按2022年的签约医生数量21.2万人计算，石榴云医排名中国互联网医院 的第六位。但从业绩层面看，石榴云医暂未实现盈利，2024年录得3736.5万元人民币的净亏损。 两大业务齐发力带动营收增长，医药供应链收入占比超七成 从产业结构来看，根据实体医疗机构与线上平台之间的关系，可以将互联网医院分为三类，包括了实体 扩展型、平台聚合型、垂直专业型。值得注意的是，实体扩展型呈现了主导地位，实体医院占据 ...

Core Viewpoint - The company plans to reduce the registered capital of its subsidiary Chengdu Wenjiang Guomei Internet Hospital from 100 million yuan to 2 million yuan, with the reduction proportionally shared among shareholders, maintaining their ownership percentages [1][2]. Group 1: Overview of the Transaction - The capital reduction is aimed at optimizing resource allocation and improving capital efficiency [1]. - The transaction constitutes an affiliated transaction as Guomei Holdings is a related party [2]. - The transaction amount does not exceed 5% of the company's latest audited net assets, thus requiring only board approval and not shareholder approval [2][3]. Group 2: Details of the Affiliated Party - Guomei Holdings, the controlling shareholder, is a limited liability company with a registered capital of 300 million yuan and is controlled by Huang Guangyu [3][4]. - The company has total assets of approximately 15.35 billion yuan and a net asset of about 4.37 billion yuan, with a recent net loss of approximately 25.41 million yuan [4]. Group 3: Financial Data of Chengdu Internet Hospital - Chengdu Internet Hospital, a joint investment between Huastong Elderly Care and Guomei Holdings, has a registered capital of 10 million yuan and is located in Chengdu [5]. - As of March 31, 2025, the hospital reported total assets of approximately 1.5 million yuan and total liabilities of about 3.92 million yuan, with a net loss of approximately 955,320.36 yuan [6]. Group 4: Impact of the Capital Reduction - The capital reduction will not affect the operational activities of Chengdu Internet Hospital, and the company will remain a controlled subsidiary [8]. - The transaction is structured to ensure fairness and does not involve any transfer of debts or liabilities [8]. - The independent directors have unanimously agreed that the transaction is fair and does not harm the interests of the company or its minority shareholders [9].