中金发布研报称，3Q25全球动力电池装机量307.3GWh、同比+31.1%，受单车带电量提升、电池需求增 长更快。动力电池全产业链3Q营收同比+20.7%、环比+11.4%；归母净利润同比+59.4%、环比+25.8%； 产业链基本面呈现加速改善趋势。分环节看，动力电池、四大材料环节受益稼动率提升、价格波动收 窄，盈利延续改善趋势，部分环节如储能电芯、6F等进入量价齐升趋势；锂电设备环节受益下游验收 提速及部分前期信用减值冲回，保持向好的趋势。 中金主要观点如下： 充电设备及服务：充电桩建设回暖，各环节业绩持续分化 3Q国内公共充电桩增量同增+84%、景气度有所回升；公共充电量达235亿度、同比+53%，随着保有量 提升和进入旺季，运营市场整体保持较高增速；3Q25充电板块整体营收同比+8.7%、扣非净利润同比 +35.3%。运营环节盈利稳中向好；充电设备环节受国内销售结构和市场竞争影响、盈利仍有所承压， 非充电业务回暖带动盈利改善。 标的方面 新能源车中游：推荐宁德时代（300750）(300750.SZ)、亿纬锂能（300014）(300014.SZ)、中创新航 (03931)、璞泰来（603659）( ...