证券研究报告 | 行业月报 gszqdatemark 2026 03 30 年 月 日 农林牧渔 生猪全面步入亏损，大宗原料成本稳步抬升 生猪养殖：月底全国瘦肉型肉猪出栏价跌至 10 元/kg 下方，亏损程度加 深。市场股票经历反弹后大幅回调，参与度依旧较低，我们预计未来较长 时间成本偏高的参与者面临减量压力，母猪产能数据变化仍将继续催化， 建议投资者关注亏损阶段的配置机会。当前估值仍位于相对低位，关注低 成本的猪企的配置机会，关注德康农牧、温氏股份、牧原股份、立华股份、 巨星农牧、天康生物、正邦科技等。 大宗农产品：原油持续高位运行，预计带动生产成本上涨同时拉动需求扩 张，影响程度排序为植物油类、橡胶为先，其次为白糖、玉米，粮食类小 麦、稻谷为后。当前主要大宗农产品虽经历了部分上涨，定价仍未充分， 基本面反应在后但有望跟随，关注植物油类、橡胶、白糖、玉米等相关对 应标的。 菌菇：本月金针菇价格保持超预期景气，板块标的业绩发布兑现高增，主 营产品价格景气持续，冬虫夏草作为重点新产品放量期临近，年度配置价 值高，建议关注板块重点标的众兴菌业、雪榕生物、华绿生物等。 养殖配套：农产品上下游价格波动加剧，畜禽价格尚 ...