本次会议为天风证券研究所闭门会议仅限受邀嘉宾参会未经天风证券研究所和演讲嘉宾书面许可 任何机构和个人不得以任何形式将会议内容和相关信息对外公布转发转载传播复制编辑修改等如有上述违法行为天峰证券研究所保留追究相关方法律责任的权利好的各位朋友欢迎参加天峰某页春季策略会小明股份的这个电话会议的专场 然后我们这场会议很荣幸请到了这个董事长主任郭总为大家进行讲解然后会议分成两部分一部分是关于郭总会介绍一下近期的这个公司的一些经营情况然后还会留下一部分时间给各位投资者提问下面有请郭总先介绍一下近期的公司经营情况 好的非常感谢这个天方正剑的平台给予小明股份和咱们投资人交流的这样的一个机会也非常感谢这个陈老师的邀请 那今天的这个呢我先在前面的一段时间呢想着就公司记录的这个业绩预告的内容呢大概的去讲一下我们2025年的一个业绩成因啊然后呢以及目前现在整个这个初期的这个订单的情况和大概的这个发展第二个呢还是想跟大家一起去探讨一下我们整个 从2025年到现在的一个变化形势其实我们也知道2025年总共这一年单机行业其实是一个深度亏损的年份12个月里面有8个月基本都是亏损的所以这个我还是想跟大家分析一下同时也我们预判一下今年大概整个单 ...

Group 1: Core Insights - Commodity prices continue to rise, with the fundamental high-frequency index reaching 130.1 points, an increase of 6.0 points year-on-year [2] - The industrial production high-frequency index is at 129.0, showing a year-on-year increase of 5.1 points, indicating stable production growth [2] - The inventory high-frequency index stands at 165.1, reflecting a year-on-year increase of 7.4 points, suggesting a healthy inventory level [2] Group 2: Industry Performance - The coal industry showed a performance increase of 14.5% in March, while the steel industry increased by 20.1%, indicating strong demand [1] - The oil and petrochemical sector experienced a significant rise of 35.0% in March, reflecting robust market conditions [1] - The non-ferrous metals sector saw a remarkable increase of 44.7% in March, highlighting a strong recovery in this industry [1] Group 3: Agricultural Sector Insights - The agricultural sector is facing increased attention due to geopolitical factors, with rising production costs driven by higher crude oil prices [8] - The price of live pigs has dropped below 11 CNY/kg, leading to deeper losses for producers, suggesting a potential reduction in supply [8] - The mushroom market remains strong, with prices for enoki mushrooms maintaining a positive trend, indicating growth opportunities in this segment [8] Group 4: Media and Internet Sector Analysis - The media sector underperformed, with a 5.1% decline in the media index, lagging behind the Shanghai Composite Index by 7.1% [5] - The gaming sector is expected to perform well, with a focus on major titles and high demand in Q1, suggesting investment opportunities [6] - AI applications are anticipated to drive growth in the media sector, with several companies launching new products and upgrades [6]

行 华福证券 农林牧渔 2026 年 03 月 02 日 业 研 究 农林牧渔 猪价触及前低，去产能逻辑强化 投资要点： 行 业 定 期 报 告 生猪养殖：猪价触及前低，去产能逻辑强化。（1）猪价弱势，养殖盈 利恶化。节后市场供应逐步恢复，在猪价跌至前期低点后，市场抵触情绪 升温，散户惜售意愿增强、叠加二次育肥有所进场，猪价有所企稳。2 月 27 日猪价跌至 10.84 元/公斤，周中已触及 2025 年 10 月猪价前低。养殖盈 利快速收窄，2 月 27 日行业自繁自养、外购仔猪养殖利润分别为-159.65、 20.83 元/头，周环比-61.33、-32.27 元/头。（2）节后屠宰量低位恢复。节 后终端消费整体偏弱，尽管近期屠宰量呈回升趋势，但仍处于年内低位水 平。根据涌益咨询数据，2 月 23-27 日样本企业日度屠宰量从 9.20 万头恢 复至 12.35 万头，底部逐步恢复，但仍明显低于节前水平。（3）节后生猪 均重回升。春节期间生猪市场交投阶段性停滞，猪只被动增重现象较为突 出。2 月 27 日当周，行业生猪出栏均重 127.73 公斤（周环比+1.68 公斤）， 其中集团场均重 125.19 ...

证券研究报告 | 行业月报 gszqdatemark 2026 03 02 年 月 日 农林牧渔 关注地缘政治对农业整体板块的影响，生猪亏损加深逻辑增强 大宗农产品：市场对农产品关注度持续提升，从基本面上看，原油价格长 期中枢抬升会带动生产成本上涨同时拉动需求扩张，我们认为影响程度排 序为植物油类（棕榈油、菜籽油、豆油）、橡胶为先，其次为白糖、玉米， 粮食类小麦、稻谷为后。当前主要大宗农产品均处于低位，资金抄底意愿 较强，基本面反应在后但有望跟随，关注植物油类、橡胶、白糖、玉米等 相关对应标的。 生猪养殖：节后全国瘦肉型肉猪出栏价跌至 11 元/kg 下方，亏损程度加 深。我们预计未来较长时间成本偏高的参与者面临减量压力，母猪产能数 据变化仍将继续催化，建议投资者关注亏损阶段的配置机会。当前估值仍 位于相对低位，关注低成本的猪企的配置机会，关注德康农牧、温氏股份、 牧原股份、立华股份、天康生物、正邦科技等。 菌菇：本月金针菇价格保持景气，主要标的业绩预告发布高增，确认价格 反弹持续，冬虫夏草作为重点新产品放量期临近，年度配置价值高，建议 关注板块重点标的众兴菌业、雪榕生物、华绿生物等。 养殖配套：农产品上下游 ...

（原标题：益生股份(002458.SZ)：预计2026年公司父母代鸡苗的供应量较2025年增加） 格隆汇2月27日丨益生股份(002458.SZ)在投资者互动平台表示，2025年公司引进祖代白羽肉种鸡26.6万 套，引种量同比增加，祖代种鸡存栏量充足，预计2026年公司父母代鸡苗的供应量较2025年增加，后续 公司将持续关注国外引种情况。 ...

益生股份（002458.SZ）2月26日在投资者互动平台表示，公司2026年2月父母代肉种鸡雏鸡报价为60元/ 套，3月报价为63元/套。 （文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：北京大风等公司的父母代报价已经到了68元每套了， 请问益生的父母代目前报价多少了？ ...

行 华福证券 农林牧渔 2026 年 02 月 24 日 业 研 究 农林牧渔 节后淡季来临，猪价或延续跌势 投资要点： 行 业 定 期 报 告 生猪养殖：节后淡季来临，猪价或延续跌势。（1）节后猪价下探。春 节多数屠企停工放假，生猪购销基本停滞，随假期步入尾声，养殖企业陆 续恢复出栏，市场购销恢复，猪价开启回落，2 月 23 日猪价回落至 11.26 元/公斤，较 2 月 13 日-0.4 元/公斤。（2）消费淡季来临，节后宰量处于低 位水平。随假期步入尾声，多数屠企已陆续开工，当前宰量处于低位水平， 收购顺畅度高，采购难度不大。2 月 23 日样本企业日屠宰量 9.20 万头，较 节前 2 月 13 日下降 64%。冻品方面，春节前屠企加快消化冻品库存。截至 2 月 12 日当周，行业冻品库存率 17.18%，周环比-4.08pct。（3）生猪均重 季节性下降。节前规模场增量降重，散户与二次育肥出栏积极，集中出栏 带动生猪出栏均重下降。2 月 12 日当周，行业生猪出栏均重 126.05 公斤（周 环比-1.35 公斤），其中集团场均重 122.62 公斤（周环比-0.72 公斤）、散 户均重 139.6 ...

（来源：家禽信息PIB） 来源：市场资讯 真枪实蛋！合作共赢！每天开机保苗保价种蛋13箱 1、明日鸭苗（单位：元/羽） 2.07 0.10 2.05 0.10 2.12 0.10 2.05 0.10 2.00 0.10 2.00 0.10 2.00 0.10 2.00 0.10 2.00 0.10 | 2.07 | | --- | | 0.10 | | 2.00 | | 0.10 | | 2.00 | | 0.10 | | 2.00 | | 0.10 | | 2.10 | | 0.00 | | 1.90 | | 0.00 | | 广东科源 | | 1.90 | | 0.00 | | 广西科源 | | 1.90 | | 0.00 | | 桂桂 | | 1.90 | | 0.00 | | 广西实隆 | | 1.90 | | 0.00 | | 广西康旺（康顺） | | 1.90 | | 0.00 | | 川桂 | | 2.00 | | 0.00 | | 绵樱 | 2.00 0.10 金枫樱桃谷(到户) 山东种鸭联盟 微评：鸭苗报价局部上涨。（注：南方只报当天价格）震荡拉锯为主，具体成交走势有待观察。根据产 品、养殖 ...

"500万元'善营贷'到账的那一刻，悬着的心终于落地了！今年春节前，我们饲料备货、生产线检修的钱都有了着 落，30万羽蛋鸡的新春供应也就稳了！"河北武安市佳美农业开发有限公司的分拣车间里，企业负责人一边回忆， 一边指着传送带上源源不断的鲜蛋，对着建行武安支行客户经理连连道谢。此时车间内机器轰鸣，工人们正忙着 将分拣好的鸡蛋装箱，印有"五谷杂粮蛋"的纸箱码放得整整齐齐，即将发往邯郸、邢台等地的商超、市场。 该行客户经理实地走访养殖车间、分拣流水线和原料仓库后，当即推荐建行"善营贷"产品，可以精准匹配企 业"短、频、快"的融资需求。为加快资金到位，该行开通企业审批绿色通道，前后台联动简化流程，从资料提交 到500万元贷款资金到账仅用4个工作日。 "以前办贷款要跑好几趟银行，现在客户经理上门服务，手机上就能完成大部分操作，效率太高了！"企业负责人 笑着说。这笔资金不仅让企业备足了2000吨饲料，还完成了自动化捡蛋设备的检修升级，春节期间鲜蛋日产能提 升至6万斤，成功保障了节日的市场供应。 在佳美农业养殖基地，智能化鸡舍恒温恒湿，AI巡检机器人来回穿梭，鲜蛋经传送带直送分拣车间，全程无需人 工接触。"智能化设备运维离 ...

（来源：新华日报） □ 本报记者 赵芳 "赵老板不光给我们开稳定工资，还教养殖技术。"正在给苗鸡添料的务工村民姜康华手上麻利地操作 着，脸上笑意盈盈，"在家门口上班，每月能拿3600元左右，既能照顾老人孩子，又不用背井离乡，日 子越过越有奔头！"身旁的韩玉花接过话茬，"年前我们给赵老板送了自家蒸的馒头和年糕，他在这儿守 着鸡苗，没法回家团圆，我们也想让他感受年味，谢谢他给我们创造这么好的就业机会。" 这份邻里情让赵荣兵倍感温暖。"虽然没和家人一起过年，但有了员工们的心意，这个年过得同样暖 心，我早就把这儿当成家了。"他弯腰捡起一只绒毛略显凌乱的雏苗，轻轻放在掌心检查，"你看这小家 伙，羽毛还没长齐，得格外留意。今年冬季市场行情低迷，只投了近11万只苗鸡，可不能出半点差 错。" 鸡舍内，通风系统嗡嗡作响，温湿度计指针精准定格在适宜区间，赵荣兵手持饲喂壶，沿着一排排鸡笼 匀速移动，玉米粒均匀撒落的沙沙声，与雏苗的啾鸣声交织成独特的"新春序曲"。他抬手抹了把脸上的 汗，声音带着些许沙哑却格外坚定，"养殖行业没有节假日，越是过节越要坚守，这些雏苗关系着养殖 场的生计，更关系着乡亲们来年的收入，我得守住这份责任。" 从 ...